*ST九发三年“霉变” 小股东陷入“漂白”圈套(3)

　　2008年12月31日，*ST九发股权按照上述计划受让至中银信与牟平投资门下，同时，1.7亿资金以及牟平投资为补贴5000万股恒丰银行股权被九发集团违规出让的补贴款8500万元后来也都到账。然而，问题出现在最为关键的资产注入上。

　　根据计划，中银信、牟平投资理应完成向*ST九发无偿注入3.3亿元优质资产的承诺，而现实却是，烟台一家叫赛尚庄典的装饰公司充当了“活雷锋”。赛尚庄典作为第三人主动申请加入重整计划，替代中银信与牟平投资进行资产注入。

　　但赛尚庄典资产注入完成后，*ST九发的公告却说：注入公司的3.3亿元资产原账面价值5929.1万元，评估溢价较高，注入资产能否产生收益存在不确定性，目前无任何一方对其公允价值出具保函，如其公允价值低于3.3亿元，将可能导致公司2008年度亏损。这一注资方案甫一披露，便遭到了中小股东的广泛质疑。

　　据了解，赛尚庄典的法人代表是李军，其拥有资产主要是100%的烟台紫宸投资的股权，其中95%的紫宸投资的股权是在赛尚庄典注入*ST九发的前两天，即2008年12月29日，由李军转让给赛尚庄典。而根据山东正源和信审计，紫宸投资至2008年12月31日无对外负债，其所拥有的资产，全部资产为烟台爱购广场3799.92平方米、烟台绿色家园15215.14平方米的房地产和烟台天晟建材有限公司75%的股权。2008年其利润仅有478.4万元。

　　但是，对紫宸投资所拥有资产的评估，却是依北京中兴华资产评估公司的评估报告。该报告将其评估为3.3亿。而举报的中小股东说：北京中兴华资产评估公司至2008年12月31日之后，便不再具备与证券相关的评估资格了，该公司目前已无处查找。

　　事后来看，该项资产的确名不副实。*ST九发2010年4月通过中介机构对该股权重新评估后，其估值已骤降至1.67亿元。 但是当时，投资者虽对该项资产存疑，但已不愿再去争辩。因为，仅仅是公布了此项资产评估半个月后，*ST九发便公告说南山集团将要借壳。

　　如今，*ST九发被南山集团重组的意愿落空，记者了解到，一些投过反对票的中小投资者也表示后悔。

　　然而，对中小股东打击更大的是，就连缩了水的烟台紫宸投资的资产，目前*ST九发也没有对其形成实际控制。也正因此，审计机构对*ST九发2009年年报出具了无法发表意见的审计报告。

　　股东们委曲求全让渡股份换来的资产居然到现在没能拥有控制权，这一次，终于把中小股东激怒了

　　股东让渡股权后却得不到相应资产，谁是*ST九发重整受益者？

　　*ST九发对于全体股东通过让渡股权所获的紫宸投资，无法形成实质性控制。对此，*ST九发给出的理由颇为蹊跷：由于南山集团承诺愿意以不低于3.3亿元的经营性资产或现金于2009年度内置换或购买紫宸投资的资产重组仍在进行中，所以公司对紫宸投资一直未形成实质性的控制权。