*ST九发三年“霉变” 小股东陷入“漂白”圈套(4)

　　如今，要求南山集团重组的愿望已完全落空，那么，现在是谁在对紫宸投资进行控制呢？举报的中小股东说，根据烟台当地公开信息，烟台赛尚庄典装饰装潢有限公司的实际控制人为李军，烟台紫宸投资有限公司就是控制在其人手中，并未向上市公司实际移交；另外，拥有九发股份3183.8万股股权的第二大股东青岛春雨广告装饰工程公司，实际控制人正是李军，上市公司的重组必须征得其同意。

　　为什么赛尚庄典充当“活雷锋”？为什么在重整过程中青岛春雨广告成为*ST九发的第二大股东？两个谜团至此有了答案。

　　2008年11月5日，就在*ST九发进入重整程序之时，九发集团也被受理破产，其拥有的*ST九发股权部分被拍卖。青岛春雨广告装饰公司工程公司以每股0.5元的低价竞得*ST九发3184万股股权，当时，二级市场的收盘价为2.15元。

　　青岛春雨广告的实际控制人为李军，因此，在此后*ST九发的重整中，他将自己旗下的烟台赛尚庄典注入*ST九发。表面看，李军做了活雷锋，实际上，赛尚庄典却据此获得了牟平政府市值远超3.3亿元的385亩土地进行补偿。有关人士分析说，当时，重整计划要求的注入3.3亿资产需有持续经营能力，牟平区政府很难直接以土地注入，且由于法规手续、时间来不及等原因，与烟台赛尚庄典做了这样一宗交易。

　　现在，不仅春雨广告拥有了3183.8万股股权*ST九发股权，而赛尚庄典还控制在李军手里，同时，又得到了385亩土地，谁是*ST九发重整中的受益者？

　　再来看牟平投资，客观地讲，牟平区政府为*ST九发的重整确实付出了许多，385亩土地，8500万元补贴与3500万直接注入的资金等，但牟平区政府也并非血本全无，2009年7月16日至11月20日，牟平投资原来由股东让渡获得的2000万股已减持1049万股，至2010年6月30日，牟平投资又减持190万股，仅剩下760万股，其中还有457万股是限售股。在2009年7月16日至2009年11月20日，*ST九发最低5.5元，最高8.64元，若以平均每股7元价计，则减持可套现7343万元。而至2010年6月30日，*ST九发120日均价为6.35元。190万股对应1206.5万元。

　　但是，对于牟平投资来说，最大的受益可能并不在于套现多少。举报的中小股东认为：将三年的重整路回过头来看，或许根本的目的就在于通过种种事件，让资本市场将以前的九发忘却。因为， 8亿的大股东占款、23亿的债权，这数十亿的资金流向，经过破产重整，不再有人追究，其中牵扯的相关的人，应该才是最大的受益者。

　　另外，受益人或许还应该有以下名字：2009年5月22日，烟台国信拍卖了*ST九发破产重整中让渡给债权人的部分股权；梅强、陈飞建、陈学东、孟祥龙、张寿清分别以440万、430万、430万、430万、484.1万拍得*ST九发100万、100万、100万、100万、110万股，虽然比当时二级市场上价高，但此后*ST九发一路涨停，至2009年三季报时，这些人的名字已消失在前十大股东中。

　　*ST九发再次沦至退市边缘，然而，许多中小股东仍抱有一丝希望，因为，目前看来，*ST九发已不是2008年时的状况。重整计划显示：截至重整计划提交之日，*ST九发依账面约有6500万债权没有申报，管理人将依该数据提存相应资金，用于清偿未申报债权。*ST九发按照上述方案改选完毕清偿义务后，对于未获清偿的债权，不再承担清偿责任。

　　而根据*ST九发的公告：截至2009年5月22日，公司全部原有资产已经拍卖成交且管理人已收到全部价款。

　　*ST九发2010年半年报显示：“已将原有的资产、负债、担保、人员全部处理完毕。”同时，半年报显示：公司除12.97万应付职工薪酬，108万其他应付款外，再无负债。相反，由于其累计未分配利润存在巨额亏损，可以为以后减抵相当的所得税。

　　这些似乎显示如今的*ST九发已犹如一只“净壳”。但是面对目前每股7.64元的股价，尽管其“壳资源”比较干净，但是谁能知道它实际的重组代价到底会是多少呢？记者 朱剑平