中长期套牢盘压制指数上行(2)

　　操作策略 抛压明显

　　周四上证指数继续震荡整理，终盘以十字星报收，成交量连续第二个交易日萎缩并创本周新低。

　　板块方面：文化传播、有色金属、深圳本地股涨幅居前，汽车板块、黄金板块、石化炼焦等板块的下跌制约了大盘的反弹。

　　从大盘的走势上看，昨日大盘盘中虽然几度冲高到3000点整数关上方，最终都未能有效站稳，这说明整数关口上方对指数已经构成非常大的压力。另外，我们注意到，以黄金为首的有色金属板块出现分化，板块中的龙头品种黄金股全线下跌，有色板块中的一些小金属走势强劲。此波领涨大盘的板块出现分化，意味着做多能量减弱，大盘短暂休整较为合理。

　　从大盘的技术形态上看，昨日上证指数在10日均线上下反复争夺，终盘收于10日均线下方，由于指数有效突破2700以来，其收盘点位首次低于10日均线，反映了大盘短线遇到了上涨以来的最严重的抛压。今日上证指数不能重新回到该均线上方，大盘短线可能下探到2860点到2890点区域。

　　操作上，我们认为大盘调整尚未结束，投资者短线反弹可适当降低仓位。另外，第一批创业板下周一将解禁，或对短线股价构成一定的影响，可考虑注意回避。

　　(湘财证券 祁大鹏)

　　基金动向 机械取代金融成基金最爱

　　本报讯 (文/表记者吴倩) 昨日公布完毕的基金三季报显示，截至三季度末，四年来一直占据基金配置头号重仓行业的金融保险股的位置已被机械设备和医药生物取代，基金配置金融保险股的比例创出历史新低。

　　增持食品饮料机械设备

　　基金在三季度中，仍在坚持过去的增持大消费行业的策略。三季度中，基金增仓的前五大行业分别为，食品饮料、机械设备仪表、批发和零售贸易、金属非金属、医药生物制品，增持比例达到基金净值总值的1~2.2个百分点。

　　而金融保险成为基金当季减持幅度最大的板块，三季末偏股基金配置金融股的比例仅为8.93%，较二季末大幅下降2.81个百分点。

　　经过三季度的调仓换股，截至三季末，偏股基金整体配置机械设备的比例高达12.88%，机械设备一举取代金融保险股成为基金配置比例最大的板块，而在过去四年时间里，从2006年下半年到今年上半年，无论行情如何变化，金融保险股一直都是基金投资的第一大重仓行业。另外，三季末基金配置医药生物板块的比重也高达 9.68%，同样超过金融股。

　　三季度末，基金的投资组合已严重偏向防御类资产。根据统计，基金在医药、食品等非周期性行业中超配15个百分点。

　　具体来看，基金在医药行业的持股市值达到1630亿元，相比沪深300指数的基准配置高了160%。基金在食品饮料业的持股市值达到1504亿元，相比同期指数基准配置高了80%。基金在批发零售行业的超配也达到了130%。三者相加，基金在主要非周期性行业中超配近15个百分点。