周岁创业板：体检有“三高”造出500多亿万富翁(2)

　　●诊断结果

　　超高、超重，明显营养过剩

　　20年前，上海证券交易所成立。从上市时的8只股票到满100只，用了两年多时间。6年前，中小企业板推出。上市股票满百，也用了两年多时间。就“长高”的速度而言，赶上“好时光”的创业板，明显比主板和中小板初期快了一倍。但这并不代表企业的成长性，长得太快难免有不注意“质量”的嫌疑。

　　创业板“体重”严重超标。建议创业板扩容应放缓。营养过剩会加剧其成为“畸形儿”的可能，“慢点长”并不是坏事。

　　内科检查项目

　　企业成长性、高科技含量

　　为何不是高成长

　　创业板难道不等于高成长？半年报披露之后，市场上曾一度弥漫着失望的情绪。因为财务报表出来后，投资者忽然发现，创业板的成长性并没有想象的高。Wind数据显示，105只拥有可比数据的创业板个股在今年上半年的平均净利增幅为30.2%，远低于中小板的57.7%，也低于主板37.5%的增速。还有22家创业板公司上半年业绩呈现负增长。

　　进入10月份，上市公司三季报轰轰烈烈推出，但创业板公司还是不提气。目前，已经公布三季报的97家创业板公司前三季度净利润增长率平均仅为28.65%。仅有39家创业板公司净利润同比增幅超过30%，占97家创业板公司比重仅为40.21%。相比之下，489家中小板公司有449家发布了业绩预告，报喜的公司多达396家，占了发布预告公司的88%，明显好于创业板。

　　高新技术企业扎堆

　　创业板公司的成长性来自哪？深交所的报告显示，创业板公司2009年营业收入同比增长33.31%，净利润同比增长45.69%；今年上半年营业收入同比增长26.11%，净利润同比增长22.65%。虽然营业收入、净利润均略有下挫，但业绩持续增长势头仍在。

　　此外，深交所对创业板发布的全景式报告认为，创业板是高新技术企业扎堆之处。至今年9月30日，创业板已上市的123家企业中，共有116家是2008年重新认证的新“高新技术企业”，占创业板上市公司总数的94.3%。不过，也有专家指出，国内关于“高新技术企业”认定方面的含金量并不是很高。概念上泛泛的“高科技”，并不等于企业拥有核心竞争优势。

　　●诊断结果

　　基本正常 不能再下滑了！

　　既然已经贴上“高成长”的标签，如果生产出来的“产品”多数都不达标，投资者会要求“退货”的。我们不能要求所有的创业板公司每年必须保持30%以上的增长，但比主板好些，比中小板强些，可以吗？高新技术企业扎堆的创业板，如今已不能做做样子，成长性不能再下滑了。

　　创业板

　　跌宕起伏这一年

　　明天，创业板就一岁了！

　　一年前，一个名叫“创业板”的婴儿在中国资本市场呱呱坠地。无数人以期待的目光，注视着它快快长高、长大……一年后，容纳了134家上市公司的创业板，还没来得及培养出微软、苹果这类高成长公司的苗苗，却迅速造出超过500位亿万富翁。创业板？创富板？还是中国未来的纳斯达克？一年来，争议之声从未间断。

　　昨天，创业板指数小幅飘红。至10月27日收盘，创业板已上市134家公司，募集资金988.23亿元，创业板公司总市值达到5891.19亿元，日均换手率11.5%。目前，489家中小企业板总市值为30996.49亿元，这意味着刚刚一岁的创业板，在规模上已经接近于6岁多的中小企业板的三分之一。而在换手率上，则远远超过中小企业板日均5.65%的换手率，投资者在创业板上的买卖氛围极为活跃。

　　一年来，创业板走势跌宕起伏。创业板指最高见1129.69点，最低只有832.62点，区间震荡近300点。134只股票中，共有13只创业板股价最高登顶至百元以上；也有65只股票股价最低时黯然跌破发行价。至10月27日收盘，134只股票平均收盘价为39.81元，平均市盈率高达75.89倍。经过送股除权后，目前仍有5家创业板公司股价高高过百。一个月前上市的汇川技术(300124)，以138.29元的价格成为目前创业板最贵的股票。而今年7月初上市的国联水产(300094)则是创业板中最便宜的个股，昨天收盘只有15.65元。

　　一岁的创业板毕竟还很稚嫩，在其周岁生日之际，我们将这份“体检报告”送给“创业板”这个蹒跚学步的婴孩，也送给每一位想要、将要和已经投资创业板的投资者们。平静下来后，或许我们可以用更理性的眼光来看待创业板。愿创业板能够健康成长！