A股冬天还没到 彻底“猫冬防御”没必要

　　在冲上3000点之后，市场上攻力量开始减弱。

　　上周，沪指在上冲到3073点之后开始向下调整，并跌落至3000点整数关口下方，有市场观点甚至找到了一些市场还将继续调整的迹象。

　　这样的走势和环境不免让投资者担心，难道在十月份的火热行情结束后，年底前行情将重归弱势？我们是不是该缩起来“猫冬”了呢？

　　抉择篇：

　　进攻还是防御？

　　从上周走势来看，随着沪指突破3000点之后陷入调整，那么接下来的行情是不是没有了？我们是不是该由“主动出击”转向“战略防御”了？

　　后市趋势别太悲观

　　“产生这种观点是因为只看了指数，这种观点还是有些偏差的。”恒泰长财证券分析师黄立东表示，最近市场呈现出热点扩散的局面，虽然指数进入高位震荡区，但前期指数大涨时个股并没有涨，反倒是在指数高位震荡过程中，热点正在冲关，还是比较活跃的，有的在这一阶段涨幅还不小，个股未来的机会还是会不断增加的。

　　民族证券分析师王振江表示：“后市趋势短期来看市场上下空间都不会太大，这波行情拉得比较急，由于获利盘现在需要进行清洗，短期市场可能会需要一个震荡整理，围绕2900~3000点进行一个整理。”

　　王振江认为，出现跨年度的行情可能性还是比较大的，没有必要特别悲观，但是后期市场可能会出现个股涨跌互现的结构性牛市，局部性机会为主。

　　拿准方向最重要

　　分析人士表示，在现阶段，虽然完全防御暂时还没有必要。实际上应当做到“不卑不亢”，最重要的是跟进热点的变化，掌握市场的主流方向。

　　黄立东表示，由于目前指数和个股表现并非同步，所以投资者对指数只看方向，知道大方向是向上的或者风险较低的就可以了。

　　王振江也表示，未来一段时间很有可能是大盘指数受到的关注会越来越少，而中小板等指数的关注度会越来越高，前景也更好。

　　策略篇：

　　跟热点抓初期机会

　　“确切的热点是很难提前把握的。”黄立东表示，现阶段投资者可以首先找出历史上热点板块的龙头品种，做以跟踪。

　　盘中一旦热点形成一定的板块效应，要在上涨初期抓住介入机会，尤其是短线能力比较强的投资者，如前期没有被挖掘过的、蛰伏期比较长的军工、物联网等严重落后于大盘的股票，将来或有表现，但同时也要关注下此前业绩。对于短线能力较弱的投资者，则还是要关注业绩较好的股票。

　　王振江表示，目前市场短期累计涨幅较大，尤其是像一些有色、煤炭等大盘股，需要清洗获利盘，所以预计大盘短期也不会再出现大幅上涨，“投资者可多关注政策面的变化，尤其是‘十二五’规划中会有很多东西值得投资者去回味，可以多研究一下这类上市公司的基本面以及机构持仓的变化。”

　　1.资金单轮驱动行情力度日减？

　　有市场观点认为，行情走强需要基本面、资金面和政策面的三方支持，而此轮自2319点启动的行情更多是依靠资金和通胀预期来推动的，属于单轮驱动的行情，未来支撑力度或将日渐衰弱。

　　对此，黄立东认为，这要看资金进入的区域，如果是在很低的价位区域介入，而现在的价位涨得很高，那么资金在推动方面将来会面临一定压力。但从目前的情况来看，资金刚刚介入不久，没有空间是无法抽身撤出的。从现在市场资金介入的时间点，以及个股所处的位置来看并不高，并没有过分炒作的嫌疑。

　　“所以这种观点只是单纯地考虑了资金推动不上去，并没有考虑到所处位置的大的背景。”

　　王振江表示，还有一种观点认为房市资金会转向流入股市，但是这个资金流入是一个缓慢的过程，而且从前期热炒的有色等品种来看，实际上上市公司的业绩是跟不上的，属于一种纯题材性的游资炒作，还没有吸引投资机构进场。