券商跨业务部门支持成本难测算

　　事关未来佣金率制定基准，经纪业务全成本核算步入倒计时

　　为赶在佣金率管理新规正式实施前上报成本测算结果，各家券商日前正抓紧核算各自经纪业务全成本。但是，如何将券商总部各部门为经纪业务支出的成本摊至佣金成本中，这仍是难题。

　　北京某券商经纪业务负责人对记者表示，中国证券业协会要求年底前将成本测算方法和成本测算结果上报，该公司正在抓紧核算成本价。

　　即将于明年起执行的佣金率管理新规，要求证券公司收取佣金要以经纪业务成本为基础，采取全成本核算方式确定，而所谓的全成本主要包括四个部分，即代扣代缴费用；公司总部、分公司为经纪业务所缴支出；营业部运营成本；公司总部为支持经纪业务而发生的支出。

　　上述负责人介绍，代扣代缴费用和公司总部及分公司为经纪业务所缴支出都相对固定，核算起来比较容易。“交易席位费是固定的，每年60万元，交易单元费每年5万元。每笔交易中，缴纳给交易所的费用及相关税收占到了大概0.2%。。投资者保护基金也较固定，根据分类结果，上缴营业收入的0.5%-5%不等。”

　　至于营业部的运营成本的核算，上述负责人表示，尽管该公司有上百家营业部，营业部规模各不相同，但每家营业部的薪酬福利总额、房租、折旧费、行政开支、业务开发费用和客户维护费用等不难计算。但就如何将各不相同的运营成本记入以反映对经纪业务成本真实的影响，还需仔细辨别。“老营业部拥有的客户规模较大，成本消化能力强，而今年新营业部普遍设立时市场环境不好，短期内很难实现盈利，还需公司补贴。”他说。

　　业内人士反映，全成本核算的难点是券商总部为支持经纪业务而发生的研究、信息、财务、清算等支出如何摊至佣金成本。而上述券商经纪业务负责人称：“为了支持营业部运营，每家券商总部都要在清算、信息、研究、行政等部门等参与，至于跨部门合作，机构、市场、投行、资管等几乎所有部门与经纪部门都有交叉往来。把这些公司内部化的交易活动事无巨细地计算清楚几乎是不可能的。所以，公司以建设性模糊原则来估算这部分成本，估算结果确定在相当于佣金率0.1%。的水平。”

　　有券商分析师对记者表示，券商总部为支持经纪业务而摊列的成本与券商自身战略定位息息相关。在短期内，为争夺市场份额，那些更加仰仗经纪业务的券商在摊列成本时有压低费率的冲动。但对经纪业务有长远布局的券商，未来会将更多地将总部资源向经纪业务倾斜，若为短期利益而压低成本摊列，长期将难以为继。

　　“不过，短期内这一成本(总部摊列)属于固定成本，由于大券商具有规模优势，有更大优势消化固定成本。这样，大券商在佣金率制定方面更具灵活性，在未来也有更多讨价还价的余地。”上述分析师告诉记者。

　　某上市券商北京营业部总经理对记者表示，此前，我们在地方协会的支持下参与了区域性自律协议，大多把增量客户佣金率水平定在0.5%。。在核算全成本后，不同地域、不同券商确定的佣金标准必定不尽相同。综合来看，行业内的经纪业务佣金费率会分布在0.5%至0.8%之间。