评论：A股变节奏难改中期向好

　　沪深股市12日大跌。分析人士认为，国内A股市场在多空因素交织作用下，短期可能呈现震荡格局，但中期整体向好的大格局没有发生根本性改变。

　　12日，上证综指失守3000点，跌幅超过5%，深证成指下跌7%，双双创下近15个月以来最大单日跌幅。股指期货主力合约下跌7.51%，创上市七个月以来最大单日跌幅。当日亚太地区主要股市全线下跌。

　　国内外期货市场12日均遭遇近两年来最大单日下跌。在国内23个商品期货上市品种中，13个跌停，棉花、糖、PTA等前期强势领涨的热点品种全部跌停。国际期市大幅跳水，以伦铜、美豆、原油为代表的商品期货品种普遍创下3%以上跌幅。

　　前期导致市场趋势性上涨的关键因素无疑是全球流动性泛滥，不过伴随美国新一轮量化宽松政策的出台，年内流动性高点预期已过。美元指数自75.63连续反弹至78.47、美股连续数个交易日走低、大宗商品集体大跌……外围市场的波动也在一定程度上给A股以制约。同时，国内较高的通胀率和货币政策收紧的预期也在迅速升温。

　　分析人士认为，未来货币政策调控的基调特别是力度将成为主导市场的关键因素，短期对政策收紧的预期将不断给市场形成制约。

　　但由于全球货币超发已成趋势，流动性充裕的格局中期来看不会改变。加上我国贸易顺差不断上升、人民币持续升值，市场充裕的资金面有望继续维持。同时，国内经济仍保持稳健增长，经济转型也在加速，这无疑能对A股市场构成支撑。“十二五”规划出台后，中短期内新兴产业相关的行业政策细则也将陆续浮出水面，这对二级市场相关板块将构成正面刺激。

　　分析人士指出，总体来看，政策预期对A股的制约依然存在，短期内大盘难以延续前期升势。当然，经过上周的大跌，市场利空因素也得到一定释放，后市即使出现调整，下跌空间可能不会太大。预计短期市场将迎来弱势震荡期，期间不排除结构性行情会出现。 李波