机构推荐四个股 国泰君安看好探路者

　　南洋科技(002389)

　　评级：推荐

　　评级机构：华创证券

　　公司是我国第二大聚丙烯电容器薄膜生产企业，拥有金属化膜产能3000吨和基膜产能5000吨，仅次于铜峰电子。但公司产品集中于高端领域，综合毛利率30%以上，远高于铜峰电子的5%-20%。公司利用募集资金1.6亿元建设2500吨超薄型耐高温金属化薄膜项目，预计2011年5月可建成投产，当年实现设计产能的30%，第二年达到80%，第三年产能完全释放。耐高温超薄型薄膜电容器是电力电容、机车电容等的急需材料，并广泛应用于混合动力汽车。作为国内唯一能够生产3μm电容器薄膜的厂家，公司募投项目投产后产品预计将供不应求。

　　公司利用超募资金2.1亿元投产25000吨太阳能背材膜(PET膜)项目，项目达产后将实现销售收入5亿元，净利润5000万元，提高每股收益0.75元；实际上，随着太阳能光伏市场的启动，国内进口PET膜价格已高达25000-30000元，以此计算项目投产后将实现收入6.25亿-7.5亿元，每股收益提高1元钱以上。此外，公司锂电池隔膜项目也值得关注。

　　在不考虑太阳能背材膜和锂电池膜项目的情况下，预测公司2010-2012年每股收益分别为0.9、1.25和1.48元，给予推荐评级。

　　吉林化纤(000420)

　　评级：买入

　　评级机构：中银国际

　　受棉花减产及供应偏紧影响，预计棉花、粘胶短纤价格在相当长时间内将保持高位运行。竹纤维成本稳定，售价参照粘胶短纤，在终端产品市场上，竹纤维产品一般比纯棉产品高一倍，竹纤维将是粘胶价格高位运行中受益最大的产品。

　　公司形成了从竹浆粕制造到竹纤维生产的完整业务体系，是竹纤维龙头企业。定向增发募投项目完成后，预计竹纤维产能将从原来的3万吨/年扩张到8万吨/年；竹浆粕产能将从3.2万吨/年扩张到13万吨/年。由于竹纤维成本稳定，未来几年竹纤维价格有望保持较高水平，新增产能投产后将大幅提高公司业绩。

　　预计公司今年仍将亏损，假设增发能够完成，按增发完成后总股本5.28亿股计算，预计2010-2012年每股收益分别为-0.13、0.43、0.54元。给予“买入”评级，按2011年25倍市盈率，目标价10.85元。

　　南京医药(600713)

　　评级：推荐

　　评级机构：东北证券

　　公司是仅次于国药、上药和九州通的全国第四大医药流通企业，在江苏、安徽和福建具有较高的市场份额，在医药流通集中度提升的大背景下，公司的并购价值突出。

　　公司是开展药房托管业务的先行者，2009年药事服务销售规模约11亿元，销售净利率远高于传统业务模式。公司正致力于将药事服务业务打造成盈利模式转变的实施平台，争取在苏北、河南、新疆等地开展更多的药事服务合作项目，估计2010年药事服务规模可能突破15亿元。公司确立做大做强品牌中药产业，还将扩大上游中药材种植基地，分享中药材涨价的收益。

　　预测公司2010-2012年每股收益分别为0.13、0.22和0.33元，给予“推荐”评级，12个月目标价18.70元。

　　探路者(300005)

　　评级：谨慎增持

　　评级机构：国泰君安证券

　　未来5年行业将维持30%-40%的增长速度。公司定位于大众户外品牌，追求户外与时尚相结合，符合行业发展趋势，成长空间巨大。

　　公司2009年开始增速放缓，注重加强管理与基础建设，2010年利润增速慢于收入，原因是销售网络重新布局和服务下沉带来区域管理成本增加，对加盟商开设户外专卖店给予补贴，广告费用和研发费用有所增加。2010年公司新增成本主要用于加强品牌管理和研发，对未来业绩具有持续性正面影响。大部分为一次性支出，部分可资本化，2011年费用率会有下降。公司计划2012年销售额达10亿，年均增幅50%。2020年达50亿，年均增幅达到30%。

　　预计2010-2012年公司每股收益分别为0.39、0.67与0.98元，给予“谨慎增持”评级，目标价40.2元，对应2011年60倍PE、1倍PEG。 (罗 力 整理)