长江证券：明年将成为新一轮牛市的起点

　　昨日，长江证券召开2011年投资策略研讨会，以“慢牛起舞”为主题，表达了对股市的乐观看法。这可能也是年底密集召开的券商研讨会中，第一个展望牛市的策略研讨会。长江证券认为，明年将成为A股新一轮牛市的起点。

　　长江证券副总裁马莉表示，2011年的A股市场表现可能是未来3-5年牛市的起步。中国经济的向好、证券市场的向好，不仅对于投资者而言是机会，对于证券公司而言也是重大的机遇。

　　“中国经济转型仍将持续深化，随着中期内增长因素的显现，明年也将会是一轮新周期的起点。”马莉指出，驱动经济的核心动力会有所变化，从2011年开始的这轮新周期的支撑将更多的依赖于制造业本身的增长。对于证券市场而言，宏观经济的新周期也会带来新的机会。

　　她认为，包括区域经济、消费扩散、新兴产业等方面所隐含的增长空间都是巨大的。从全球格局来看，过剩的国际资本在寻找高收益的地方，新兴市场的高增长仍然具备相当大的吸引力。对于中国而言，国际资本的持续净流入仍然会持续，这都会推动经济增长以及资产价格的上涨。当前整个A股市场估值水平并不高。站在这个时点去展望明年，机会远大于风险。

　　该公司宏观策略部高级分析师邓二勇认为，“三重唱的睡美人行情”将主导明年的资本市场走势，经济层面的表现为预期经济见底、经济复苏但盈利逐步见底、盈利逐步恢复的动态过程，资本市场的表现则为震荡向上、估值修复、牛市来临的渐变过程。(黄兆隆）