排名战狼烟再起：王亚伟携“双保险”反攻(3)

　　三至十名剧烈波动

　　从第三名开始，前十名的后半段区域业绩相差极小。目前，这一区域也是各个基金排名变动最剧烈的区域，几乎每天都会发生变化。譬如，截至11月30日，银河行业优选基金还排在整个基金行业的第二位，3个交易日后，它就被华夏系两只基金反超，并被华夏策略甩开了5个百分点。在11月底排在第四位的东吴双动力基金在12月的前3个交易日的收益更是-3.08%，滑落至业绩第十位。

　　值得注意的是，这一区域也是黑马基金辈出的区域。与华夏大盘、华夏策略以及华商盛世成长和嘉实增长等基金规模均在50亿元以上不同，这些小基金公司的基金多数规模较小，比如业绩排在第七位的天冶创新先锋基金的份额仅有1.697亿份，总的资产净值仅2.63亿元。

　　“中小公司凭借规模相对较小、反应迅速，抓住几只牛股就能提升业绩。”一位基金分析人士指出，“但是，牛股下跌的速度往往也很猛，一旦某只股票表现改变，基金的净值损失也同样严重。”

　　从以往的数据来看，这些小型基金业绩波动较为剧烈的情况也十分明显。譬如，在11月期间，多只10月底排名靠前的基金，11月结束后已经跌出了前十名，甚至前20名。它们中多数为规模较小的基金。

　　又比如，虽然东吴双动力基金的规模约为50亿元，但其在3个交易日下跌超过3个百分点的情况已屡次出现。翻开其月度、季度和年度的净值走势图，曲线的上下波动程度不亚于今年的市场。仅11月17日至29日期间，其净值波动就接近10个百分点。

　　值得庆幸的是，这些小型基金在剧烈波动的情况下，在2010年表现为整体向上，但从长期来看，其净值表现并不如一些业绩稳定，但没有排进前十名的基金优异。还是以东吴双动力基金为例，虽然其在今年以来的收益率较佳，但自上市以来算起，该基金在同类基金中的收益率约排在1/3的位置，在今年以前的收益率约在1/2，另一只排在第九位的东吴进取基金，上市以来到去年年底的收益率更是排在同类基金的后1/3。

　　“虽然一年的时间，对于考察基金经理的管理水平和基金的表现已有一定的价值。但从长期看来，中国市场的牛市、熊市、震荡市等市场态势差异极大，一年的时间并不能真正反映基金的情况。”上述基金分析人士指出，基金的业绩评价以一年为期是否合理，在业内还存在争议。(贾华斐）