销售数据大增 挖掘大消费四板块投资机会

　　编者按：12月11日，国家统计局公布的经济数据显示，11月份居民消费价格(CPI)同比上涨5.1%，环比上涨1.1%,创出28个月来新高。11月,工业品出厂价格(PPI)同比增长6.9%。业内人士普遍认为，11月经济数据超出了预期，通胀压力正持续增加。

　　值得注意的是，11月份，社会消费品零售总额为13911亿元，同比增长18.7%，比10月份加快0.1个百分点。其中,汽车、家电、建材、石油等热点商品持续旺销,行业的景气度处于高位运行状态,成为11月份经济数据的一大亮点。市场预计，随着元旦、春节的消费旺季来临，大消费类板块依然是一条长期投资主线。对此，本版从消费的角度，梳理11月份宏观数据，挖掘销售总额同比增长的4大行业投资机会，供广大投资者参考。

　　建 材

　　1-11月销售总额同比增长31.6%

　　国家统计局数据显示，11月，建筑与装潢材料销售总额为84亿元，同比增长33.5%。1—11月，建筑与装潢材料销售总额为669亿元，同比增长31.6%。其中，水泥11月份产量为17658万吨，同比增长17.3%，1-11月产量为170051万吨，同比增长15.6%。

　　据统计，2010年1-10月份，国内实现水泥累计产量15.19亿吨，同比实现15.23%，其中10月份单月1.7亿吨，同比增长10.5%，环比减少-0.09%。市场预计2010年全年水泥产量有望达到18.4亿吨，同比增长超过13%。产量的增长主要源于以基建推动的国内固定资产投资和房地产开发投资持续高位运行以及新农村建设需求的蓬勃高涨。2011年水泥产量可能在20.4亿吨左右，同比增加10%。

　　与此同时，2010年全年水泥价格整体维持平稳向上的走势。11月份国内P.O42.5级水泥价格大约为406元/吨，基本创下近年来新高。价格大幅上涨原因很多，东北证券分析，大体上有以下几个方面：第一，煤炭价格上涨，推动成本上升；第二，市场区域结构的改善和集中度的提升，使得大企业掌控价格的能力增强；第三，节能环保和限电停产的推动。

　　统计显示，上周五建材板块上涨1.45%，12月以来上涨了0.63%。

　　对于建材行业的投资，东北证券认为，从2011 年开始“十二五”期间，水泥行业将会出现行业集中度的快速提升，来自政策层面的导引，而这个趋势变化将给大型水泥企业带来新一轮发展良机，行业的生态环境和资源越来越向大型水泥资源倾斜。可以关注海螺水泥、冀东水泥。

　　玻璃行业方面，跳出周期看成长。东北证券认为无论是从周期性还是下游需求、上游原料方面来考虑，平板浮法玻璃明年或将面临增速下行和成本压力，毛利率和景气或面临向下拐点。跳出周期看成长，整体关注玻璃深加工领域+特种玻璃，重点关注Low-E玻璃、特种安防玻璃和光伏太阳能，重点关注中航三鑫、金刚玻璃。

　　其他建材涉及行业种类众多，品种也纷繁复杂，建议通过自下而上的研究方法，从研究个体公司入手，关注龙头企业的成长性。重点看好玻璃纤维行业、防水材料行业，混凝土减水剂行业和保温耐火行业。公司方面关注中国玻纤、东方雨虹、建研集团和瑞泰科技。

　　宏源证券也提出了水泥看整合、玻璃看升级，节能减排的利好不限于限电的观点。水泥行业目前集中度低，前十家集中度有望在未来5年提升1倍，因新建项目受限，并购整合将是实现这一目标的主要途径；玻璃行业方面，深加工率不足30%，显著低于世界平均55%的水平，平板显示、光伏发电等高档品种仍需进口，技术结构升级将是未来玻璃行业的主旋律之一。节能减排政策推动下，水泥窑处理废弃物、节能门窗推广，LOW-E玻璃、相关型材等将成为建材行业新的增长点。