基金：沪深300处于估值底部 延续震荡上扬趋势

　　部分基金2011年重点关注方向

　　南方基金投资总监邱国鹭

　　1.以工程机械等为代表估值低、增长确定的先进制造业；2.不受国家价格管制的通胀受益板块；3.受益于消费升级和收入提升的一线白酒、品牌服装等；4.适当配置保险、银行、商业地产等中长期投资价值凸显的权重板块。

　　国富中小盘基金经理赵晓东 大宗商品、家电

　　博时基金投资经理万定山 关注估值低的周期性股票，比如金融、家电

　　大成基金 农业、民生、节能减排等领域

　　农银汇理基金 交通网、能源网以及水利电力等行业

　　择股： 兼顾成长与估值

　　对于明年如何选准个股博取最大收益，赵晓东表示，一些个别行业和个股明年仍有较大机会，而这种机会主要可能存在于中盘股中。“虽然经过调整，但目前小盘股大部分个股估值仍然较高，而中盘经过调整后，一部分具备成长力的个股其价格和估值也回落到较为合理的水平，特别是一些中盘蓝筹，同时具备了成长性和低估值的特性，这些个股就是我们重点挖掘的对象。”赵晓东补充道。

　　徐红光表示，考虑到当前市场估值存在较大的差异以及流动性、经济政策环境因素，未来应该秉承精选个股的原则，采取关注具备估值优势，投资具备较强盈利能力和业绩可持续成长的价值型优秀企业的投资策略。

　　目前的宏观环境下，股市仍是较好的投资选择。纽银基金CEO胡斌认为，2011年的A股市场在“不确定环境下存在确定投资机会”。

　　“股市是抵御通胀、吸收流动性、对实体经济影响最小的‘泄洪池’，因此，在上述内外部环境下，2011年股市虽然仍脱离不了震荡格局，但整体表现值得期待。”胡斌指出。

　　抗通胀：

　　选择股票最好

　　中欧基金副总经理徐红光指出，股票、基金投资以及房地产、黄金等投资被视为“抗通胀三宝”，统计数据显示，股票、基金投资、黄金、房地产等投资渠道的平均年化复利增长率超6%水平，其中上证指数20年来平均年化复利增长率更是超过18%。

　　站在目前的经济环境下，徐红光认为，“抗通胀三宝”面临着不同的市场环境：未来房地产业将继续受调控政策影响预期，不确定性依然较大；近期在美元指数强势反弹的背景下黄金价格或将面临一定压力；而股票、基金投资或许依然是目前普通投资者最好的选择。

　　徐红光分析称，虽然股票市场的波动性较大，但是从过去近6年的历史业绩来看，股票型基金、混合型基金仅在2008年面临全球经济危机时期出现过平均业绩亏损的局面，天相统计显示，截至今年10月末，2005年以来，股票型基金和混合型基金的累计收益率已分别为307.42%和327.23%。