明星基金经理：精选优质股 布局新一年(3)

　　何滨：部分周期类个股有波段机会

　　2011年资本市场面临的不确定性：欧美实体经济复苏进程和量化宽松货币政策持续时间、中国经济增长速度和调整后适度货币政策对经济作用程度、通胀水平对经济增长制约程度等等，这些都将在一定程度上影响经济运行和资本市场表现。

　　综合分析来看，2011年我们将面临发达经济体因低增长、高失业率、持续宽松货币带来的流动性冲击，还有中国为控通胀适度收缩货币政策带来的流动性趋紧，两者势必将交替影响资本市场走势。

　　与此同时，经济结构调整进度及通胀水平和新经济周期起点的表现也将从经济基本面上形成对市场走向的推动，在此基础上，政策变化就更能在波动拐点上放大形成对市场的方向推力。

　　初步判断明年市场宽幅波动的概率较大，流动性宽裕和经济增速上行使部分周期类个股存在波段性机会，与此同时相对较高的通胀水平也使得通胀受益类个股会有所表现，经济结构调整让一部分新兴产业和消费板块不断涌现强势个股。

　　总体而言，明年我们更看好保险、通讯、中医药、旅游、农林食品、节能减排、智能电网、轨道交通、软件服务等行业。

　　王航：关注大小盘风格转换

　　预计明年市场整体波动幅度不会很大，将在窄幅区间内震荡。通胀压力依然存在，在流动性趋紧的背景下，市场整体估值不会有明显提升。

　　各国将力争维持经济增速，美日将继续实行数量宽松政策，货币贬值成为普遍采用的策略。国际流动性充裕，并将继续追逐稀有金属、稀缺资源和部分农产品。预计人民币迫于经济和政治双重压力将采取有限可调控升值，并有望持续。近期出现热钱回流新兴市场的迹象。

　　在经济结构上，转变发展方式和结构转型依然孕育着较大机会，明年是十二五开局之年，根据目前订单情况判断，规划中重点提及的战略性新兴产业有望在明年表现出良好的成长性。

　　明年配置的核心策略侧重行业选择，关注大小盘风格转换，重点关注低估值金融和上游资源品，并将持续关注中游行业中具备一定国际竞争力的建筑建材和机械装备行业。

　　在投资主线上，明年依然看好大消费、战略新兴产业以及中游装备制造业，并将密切关注医疗服务、教育和文化等行业管制放松所带来的投资机会。

　　在投资方向上，十二五规划将是明年布局的重要方向。重点关注政府投资政策，在2010年底布局中应当优先考虑。