2010年中国股市十大IPO之最(2)

　　No2.海普瑞——发行价最高

　　事件回放：2010年5月6日，这一天发行价最高的IPO诞生了，海普瑞以发行价148元/股获此殊荣。

　　由于其发行价高达148元，对应的发型市盈率为73.27倍。自路演询价后就备受各方关注。

　　截止2010年5月5日，当时的两市第一高价股为创业板次新股国民技术，报收于162.43元，而海普瑞的发行价距离这个当时最高股价近在咫尺。

　　海普瑞本次共发行4010万股，网下发行数量不超过800万股，占本次发行数量的19.95%；网上发行数量不超过3210万股，占本次发行总量的80.05%。

　　在过去的三年，海普瑞主营业务收入复合增长率为173.78%，净利润增长率更是高达244.53%，这样的增长速度，即使在创业板中也是数一数二的。

　　于是乎，148元/股发行价，让中小企业板新股海普瑞创下了“天价”发行纪录，不仅如此，以发行后总股本40010万股来算，公司上市后市值将达到592亿元以上。耐人寻味的是，不少机构普遍认为这个价格并不贵。

　　中金公司曾发布报告称，以公司148元的发行价计算，公司2010年的市盈率为42倍，低于中小板的医药板块平均水平，而2011年的市盈率为29倍，低于平均水平37倍。更是低于创业板制药公司2010年市盈率59倍。

　　低市盈率，高估值，成为了海普瑞的悖论，在机构公开唱多的背后，不少业内人士私下认为这并不乐观，并认为，这是投行惯用的手法，在企业成长最快的时候包装上市，把故事讲足，获取高的发行市盈率，圈到钱再说。

　　点评：除了海普瑞，还有一些创业板企业会披着高增长的外衣迎来2010年年报。虽然他们还有高估值的支撑，但当原形毕露时，其股价恐怕随时都面临着下挫甚至腰斩的危险。