一周楼市：“银十”多城楼市回暖 地方政策持续放宽(3)

　　10月28日 中国证券报：房企三季度业绩加速下滑 调整经营策略加快去库存

　　继一季度及中报业绩双双下降后，上市房企三季度业绩下滑幅度还在不断加大。截至中国证券报记者发稿时，两市已有80家房企披露了三季报或业绩预告，实现归属于母公司股东的净利润同比下降9.7%，下降幅度较中报时进一步扩大。

　　在销售增长乏力的情况下，房企去库存及资金链压力渐增。三季报显示，多数房企的经营性现金流量指标进一步恶化，去库存压力攀升。

　　数据显示，已披露三季报的上市房企前三季度经营性现金流量净值为-167.2亿元，较去年同期-150亿元的情况进一步恶化。经营性现金流量净值为负数的房企占比约六成。从存货指标来看，三季度末上市房企存货合计7556.8亿元，较年初增长了11.3%。

　　由于市场竞争加剧，一些城市的库存高企，倒逼房企调整经营策略。在当前市场环境下，传统的以大规模资金投入为特征的房地产重资产运营模式正在发生转变，正有越来越多的房企开始尝试“轻资产”运营。研究显示，目前房地产企业的轻资产运营模式主要分为三类：代建模式、小股操盘、业务轻型化。

　　尽管前三季度房企业绩不容乐观，但是随着限购退出、信贷政策松动，房地产市场的预期已经明显改善。再加上四季度将迎来房企结算高峰期，房企业绩增速有望出现回升。

　　数据显示，目前已有9家房企披露了全年业绩预告。由于结算收入增加，有4家公司预增、2家续盈。苏宁环球预计全年实现净利润约6.33亿元至8.28亿元，增长30%至70%。公司预计，南京江北项目“天润城”和“威尼斯水城”部分楼盘将集中在第四季度实现交付，将使公司2014年净利润较去年同期大幅上升。万科也表示，由于年内的项目竣工主要集中在四季度，前三季度公司结算占全年业绩的比例相对较低。