政策倒逼机制发酵 五大类金融机构转型提速(4)

　　信托篇

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　　旧有政策红利消失 信托公司迎来“成长的烦恼”

　　业内专家认为，信托公司转型升级，开拓新领域已成当务之急，土地流转类信托和信贷资产证券化必将成为信托公司快速增长的业务

　　■本报记者 刘丽靓

　　一边是利率市场化的加速推进，一边是“大资管”时代的到来，面对新的发展环境，信托公司转型显得更为迫切。

　　日前，中信信托率先推出土地流转信托产品“中信·农村土地承包经营权集合信托计划1301期”无疑打开了信托业另一扇门。

　　业内人士认为，信托公司开拓新领域已成当务之急，信贷资产证券化和土地流转类信托正在成为信托行业创新的热点领域，必将成为信托公司快速增长的业务。

　　过去10年，信托业迅猛发展的背后，有两个关键的支撑因素：一是牌照优势；二是利率管制带来的政策红利。然而，这两个优势正在渐渐消融。今年7月20日，央行决定全面放开金融机构贷款利率管制。其中被认为对市场影响最大的措施为：取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业自主原则自主确定贷款利率水平。在利率市场化的发展过程中，信托公司赖以存在的竞争优势将荡然无存；与此同时，随着“大资管时代”的到来，银行、保险、证券、基金等公司纷纷进入资产管理市场，资产管理和财富管理将成为各类金融机构业务竞争的主要市场领域，银行和券商的竞争优势明显，信托公司业务竞争压力凸显。

　　不仅如此，近年来，为了规范行业的发展，监管层还出台了一系列政策给信托带上了“紧箍”。2012年12月底，财政部联合发改委、央行和银监会发文严格管控政信合作信托；今年3月，银监会发布的8号文，要求银行理财产品投资非标债券不得超过理财产品余额的35%以及银行上半年度总资产的4%。5月9日在《2013年第一季度货币政策执行报告》中，央行首次以专栏的形式，警示银行资金池理财产品存在的风险等。

　　数据显示，截至2013年二季度末，我国信托公司全行业信托资产规模为9.45万亿元，环比一季度末的8.73万亿元，实现了8.29%的增长，不过相较一季度末超过16.88%的环比增速已有所放缓，信托行业整体发展已经出现了疲态。

　　中铁信托研究发展部负责人陈建超认为，信托公司要积极拓展新业务，加快转型，回归信托本源业务，从融资型业务向投资型业务转型，改变经营方式，寻找适合自己的专业领域，逐步摆脱与银行的同质化业务。选准与自身核心竞争优势和能力相匹配的客户结构。同时，加强创新产品的研发、探索、实践，把创新落实到实处，在信托产品的品种、期限、交易模式等方面形成差异化的竞争优势。加强风险控制能力的建设，应加强信托研发能力的提升。

　　“随着竞争的加剧，信托公司转型升级、改革创新、提高自身竞争力、开拓新领域已成当务之急。” 渤海证券研究所分析师康凯认为，目前，随着金融改革的推进，信贷资产证券化和土地流转类信托正在成为信托行业创新的热点领域。

　　康凯进一步分析指出，就信托公司而言，对于开展信贷资产证券化业务，虽然面临券商的竞争，但信托公司本身也具有一定的优势，比如信托实行的是报备制，整个流程所需时间较短，一般2-3个月可以完成整个产品的设计和发行，而券商实行的是报批制，流程相对更长；又如，银信合作历史悠久且规模较大，信托公司与银行关系较为密切，也较为熟悉银行的信贷体系。而土地使用权流转，将其作为信托财产出让，真正契合了信托的本质，必将成为信托公司快速增长的业务领域。