周三展望：重点布局十大板块优质股(8)

　　电子行业第43周跟踪分析报告:聚焦香港秋灯,百花齐放

　　类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司

　　【香港秋灯展将至,台湾隆达展实力】台湾隆达电子将在香港国际秋季灯饰展前,发布效率高达200流明的360度全光角发光LED灯管产品,充分展现出垂直整合一条龙的技术实力(覆晶技术+晶粒级封装+以及玻璃基板打件等领先技术),产品预计将于2014年下半年量产。另外LEDinside数据显示,9月份全球取代40W的LED灯泡零售均价上涨约2.8%,取代60W的LED灯泡全球均价下跌2.5%,其中美国地区下降最明显,北美一线照明大厂与零售通路品牌纷纷推出超低价产品刺激市场买气。我们认为LED产业受益于应用市场切换长期趋势不变,照明应用市场将取代背光成为主流,继续推荐德豪润达、阳光照明。

　　【10月面板价格降幅未减,面板原材料国产替代趋势加速】WitsView数据显示,9月大尺寸面板出货总量预计为6918万片,环比下滑1.3%。

　　电视面板在8-9月备货高峰期后,10月出货环比下滑预计4%-5%。而10月下旬,电视面板价格跌幅仍未缩小,32英寸价格(opencell)从10月上旬的86美元下跌到84美元,其它主流尺寸跌幅约2%。随着圣诞节临近,面板将迎来新一轮备货期,预计11月份面板价格降幅有望减缓。我们继续强调,面板价格下滑使面板厂商的成本压力增大,面板原材料国产配套趋势加速,我们依旧看好目前处于寡头垄断市场的玻璃基板行业的国产替代,继续推荐国内玻璃基板龙头企业“宝石A”。

　　【iPad亮丽登场;iPhone后势平平】年终最后拼搏,苹果精锐齐出:大幅减重的iPadAir、iPadminiwithRetinaDisplay、MacBookPro。其中因组装线来不及备货新iPadmini还可能在上市后面临严重缺货。我们认为苹果的平板优势相对智能机凌驾同业,旺季表现将十分抢眼,然而大陆iPad供应链受惠幅度相对iPhone小,但因iPhone供应链在11月营收会达全年高峰及iPhone可能进入淡季货修正,我们对于相关供应链维持中性保守看法,建议等待更佳的长线买点。

　　标的公司:宝石A、聚飞光电、环旭电子、TCL集团、阳光照明、德豪润达、水晶光电。

　　风险提示:行业景气度低于预期风险;人工和材料成本大幅上涨,价格下跌过快风险。