上市公司信披乱象起底：2年内已近百家被查(3)

　　但作为国内味精产业龙头老大的莲花味精业绩却毫无亮点。根据2009年的财报，公司营收达24.79亿元之巨，实现净利只有1730万元，扣除政府补贴994.12万元，销售净利率只有0.297%。与同类上市公司阜丰集团和梅花味精相比，公司当年的味精销售利率只有对手的十分之一。

　　在外界看来，当期莲花味精与子公司间的大量关联交易被认为是真正导致公司产品毛利明显低于行业的重要原因。

　　2007年之后，莲花味精以参股和联营的方式分别持股莲花食贸、天安食业和天安糖业等子公司。每年莲花味精以销售和采购的名义向关联公司提供数十亿元的巨额资金。

　　当时曾有媒体报道，莲花食贸、天安食业等联营公司均由莲花味精公司高管控制， 而上市公司向子公司慷慨解囊，提供巨额资金，实则有利益输送，搬运上市公司利润的嫌疑。此后，公司业绩下滑，为避免连续亏损被ST的命运，公司上演了多次信披违规和虚增利润的事迹。

　　信披违规还是财务造假？

　　根据莲花味精6月13日公告，该公司从2006到2009年连续4年发生信披违法事项，证监会决定对公司给予警告，并处以50万元的罚款，公司董事长等相关人员一并罚款。

　　证监会处罚中，信披违规存在两项，分别是2007年工商银行对该公司四笔共计2.96亿元的逾期贷款提起诉讼；2008年，共计3.8亿元诉讼标的，对于以上诉讼案件，莲花味精均未及时披露。

　　引发市场质疑的是，该公司在2007年、2008年连续两年将未到位的政府补助计入当期利润，使得两年间公司利润分别虚增1.944亿和3亿元，业绩均扭亏转盈，避免被ST的命运。

　　对于该项违规内容，法律人士认为，这已经是财务造假，但证监会按照信披违规予以处罚。

　　“连续两年虚增利润达到4.9亿元，完全够得上财务造假或者证券欺诈违规的处罚，但最终却还是以信披违规处罚。”北京盈科律师事务所上市公司并购重组律师李季先表示，区区罚款50万元，违规成本太小，是上市公司可以连续疯狂财务造假的根本原因。

　　处罚被质疑“避重就轻”

　　李季先律师对新京报记者表示，莲花味精的案件正反映了目前我国证券法律层面的问题，信披违规往往被当做重大证券违规的“挡箭牌”，上市公司财务造假等恶劣行为被以信披违规处罚，罪罚不相称，处罚避重就轻。

　　按照证券法，信披违规的，责令改正，给予警告，并处以三十万元以上六十万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。

　　而按照公司法，上市公司财务造假的，由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市。

　　李季先认为，目前从证券法层面，缺少对证券违规的刚性要求，比如虚增利润多少就可以被定性为财务造假，或者什么类型的信息不披露就可以够得上证券欺诈。“缺少明确要求，给了执法部门一定灰色空间。”

　　此外，类似莲花味精这样的案件，如果调查其背后的关联交易，执法部门要投入的人力、时间和成本巨大；与此同时，还存在上市公司巨大的公关力量，让执法部门往往“选择性执法”。

　　“目前国家层面上，已经在着手修改证券法规了。”中国社科院公司治理与产业政策研究室主任鲁桐对新京报记者表示，处罚力度太轻，属目前证券法律层面上的最大问题。

　　“出台更多的刚性法律条文，明确法律细则，加大处罚力度，同时给投资者更多维权的机会，是解决上市公司信披和证券违法的根本措施。”鲁桐说。新京报记者刘溪若

　　信息披露造假被处罚的几大公司

　　002200.SZ 绿大地

　　600250.SH 南纺股份

　　600186.SH 莲花味精

　　300268.SZ 万福生科

　　300086.SZ 康芝药业

　　000972.SZ 新中基

　　000594.SZ *ST国恒

　　000590.SZ 紫光古汉

　　前后矛盾的信息披露典型公司

　　大康牧业

　　山东如意

　　财务报告更正次数排行榜

　　603766.SH 隆鑫通用3

　　600069.SH 银鸽投资3

　　000420.SZ 吉林化纤2

　　002307.SZ 北新路桥2

　　002360.SZ 同德化工2

　　002700.SZ 新疆浩源2

　　600350.SH 山东高速2

　　000403.SZ *ST生化2

　　000594.SZ *ST国恒2

　　000717.SZ 韶钢松山2

　　600318.SH 巢东股份2

　　喜欢打补丁的公司排行榜

　　002506.SZ *ST超日9

　　603766.SH 隆鑫通用8

　　600381.SH *ST贤成8

　　002700.SZ 新疆浩源8

　　600145.SH *ST国创7

　　300156.SZ 天立环保7

　　002211.SZ 宏达新材7

　　600401.SH 海润光伏6

　　600358.SH 国旅联合6

　　600319.SH 亚星化学6

　　600302.SH 标准股份6

　　002630.SZ 华西能源6

　　002524.SZ 光正集团6

　　002306.SZ 湘鄂情6

　　信息披露不及时典型公司

　　重庆百货

　　华升股份

　　科恒股份

　　南大光电

　　S*ST华塑

　　康达新材

　　新京报制图/师春雷

　　数据来源：同花顺

　　统计日期：2013年1月至2014年7月