沪市上市公司半年报分析：整体业绩稳中趋升 (3)

　　三、沪市公司存在的不足及发展趋势

　　2014年上半年，沪市公司总体稳中向好，展现出良好的发展态势。但是，沪市公司在产业结构、区域发展及生产经营等方面也存在着一些需要加强调整或改进之处。

　　(一)产业结构调整压力加大，传统行业经营能力有待加强

　　从沪市公司行业的营业收入结构和利润结构看，金融业一支独大，其净利润总额占沪市整体的66.98%，排名前三的行业净利润合计占沪市整体的87.91%。从市值规模看，金融、采掘、传统工业的市值合计占沪市总市值的比重超过60%。而新一代信息技术(互联网)、新能源、生物医药等战略新兴产业公司，由于普遍轻资产，导致这类公司在沪市所占比重较小。在产业结构上，沪市银行以及采掘、房地产、汽车、钢铁、有色金属等周期性传统行业所占比重过高，造成市场结构发展不均衡和市场稳定性较差等不利局面。因此，在国家加快经济转型和产业结构调整的大背景下，沪市公司应当积极寻求行业结构转型，培育核心竞争力，增强抗周期风险经营能力，继续发挥国民经济产业支柱的重要作用。

　　(二)中西部地区公司盈利能力不强，需加大资本市场服务力度

　　从各公司区域分布看，沪市公司呈现出发展不平衡的状态。东部地区的公司数量、质量及规模等均占据显著的优势地位；中西部及东北地区，不仅公司数量占比低，而且优质公司数量不多，整体盈利能力相对偏弱。据统计，位于中西部及东北地区的沪市公司有389家，占比40.14%，2014年上半年实现净利润为669亿元，仅占沪市整体的6.08%。其中，因受该地区较集中的煤炭等采掘业公司业绩同比大幅下降20%以上等因素影响，中西部地区净利润同比增幅仅为4.11%，远低于沪市整体平均水平；东北地区上市公司已显现出国务院支持东北振兴政策因素影响，其净利润同比增长达到12.8%，高于沪市整体9.34%的增长率。但是总体上看，中西部及东北地区在上市公司数量、质量和规模等方面发展不足，迫切需要资本市场加大服务力度，以促进该地区公司全面均衡发展。

　　(三)部分公司面临经营风险，2014年扭亏压力大

　　2014年上半年的盈利公司中，部分公司盈利质量不高。统计数据表明，813家盈利公司中，319家公司经营活动产生的现金流净额为负；30家存货周转率同比下降50%以上；55家应收账款周转率同比下降50%以上，有46家公司应收账款周转率在1以下。此外，沪市非金融类公司中，除了传统的房地产业、建筑业等杠杆比率较高的公司外，有77家公司资产负债率高达80%以上。2014年上半年，沪市部分公司出现业绩滑坡甚至亏损，统计数据表明，沪市共有156家公司经营业绩出现亏损，上半年亏损公司占沪市公司总数的16.10%，比2013年同期的亏损比例16.82%有所下降。平均净亏损达-1.61亿元，平均亏损程度比同期增加了20.15%。在上述亏损公司中，若公司下半年不能实现全年扭亏为盈，将有部分公司面临被实施退市风险警示甚至被暂停上市的风险。