基金参与增发热情降温 四季度仅剩五家(3)

　　除了对后市的信心不足削弱了基金参与定向增发的热忱之外，还有分析人士认为，基金目前资金不足，可能也是重要原因之一。广发证券基金分析师章丹群表示，基金参与项目减少应该是资金不足了，因为从三季报来看，基金仓位差不多已经满了。据海通证券日前发布的报告显示，偏股型开放式基金的仓位上周与前一周相比，从85.43%进一步提升至88.89%，增加了3.46个百分点，创下2006年以来仓位新高。高仓位表明，可供基金经理使用的现金已经不多。而在基金仓位屡创新高的同时，基民却选择中途离场。来自天相的统计数据显示，三季度基金整体遭遇净赎回，与二季度末相比份额流失716.42亿份，赎回比例为3.11%。对此，海通证券基金分析师杨俭秋表示，三季度股票市场经历了一波大幅上涨，很多偏股型基金今年以来取得了正收益，加上前期市场下跌给投资者造成的心理阴影，所以很多取得正收益的投资者选择了落袋为安，对持有的偏股型基金进行赎回。

　　投资指南

　　捕捉增发股盈利先机

　　在投资者眼中，小牛市中的增发股，往往代表着小金矿的投资机会。华泰联合证券分析师冯伟表示，定向增发往往伴随着公司的整体上市、资产注入、并购重组、项目投资等战略性行为，公司财务和盈利能力具有大幅提升的可能性。同时，定向增发针对的大股东、大股东关联方等公司的“知情人”，定向增发的成功也给外界传递出该公司股价合理，未来具有较大成长空间的信号，因此，定向增发总体来说是利好信息。而另一方面，基本面提升自然会吸引机构入驻，而在参与增发的同时有可能在二级市场上同步吸筹，这也成为公司股价上涨的直接动力。

　　从目前增发股上涨行情来看，增发股主要有三段介入良机。首先，投资者在增发过会后的短期内介入，可博取一定的短期收益，如11月11日发布增发预案的闽福发A、恒星科技和远望谷;其次，在增发过会的刺激效应消散后，随着增发进程的推进，往往在接近实施时能迎来第二波迅猛上涨，如最近两天公布增发结果的科陆电子和冠福家用;最后，当增发股真正上市时，也是顺利兑现的时机，此时上涨对盈利影响最明显，目前距增发股上市最近的是新和成，上市时间为明年2月24日。分析人士认为，在增发股上市前几天，参与增发的投资者很多时候会大笔抛出，把握这种心理，投资者可以在增发股上市前短期进驻，坐享股价拉升。只是这种时间窗口较短，通常只有一到两个交易日。

　　此外，渤海证券分析师厚峻提醒投资者，对于那些股价较增发价已经翻倍甚至更多的，参与机构也从中获利丰厚的股票，投资者反而要当心，这些获利筹码可能随时会出逃。

　　徐岚