绕过投资“雷区” 明年怎样保卫咱的钱?

　　眼看年底了，但股市依然迷雾重重，2011年股市会上天堂还是会下地狱?听财富课堂专家指点———

　　眼看到年底了，但股市依然迷雾重重。2011年怎样打好财富保卫战?股市会上天堂还是会下地狱?

　　上投摩根基金公司总经理助理、北京分公司总经理俞楠，上周六做客北青财富课堂，为指点投资者2011年如何绕过“雷区”，做好投资战备。

　　第一课

　　盘点2010年结构牛市

　　俞楠指出，今年市场对中国宏观经济的看法，呈现“过热——二次探底——软着陆”三种变化。表现在一季度经济过热，政策紧缩担忧;二季度欧债危机，两次探底疑虑;三季度信心全面回复;四季度关注资产泡沫和价格压力。

　　从经济数据来看，前三季度GDP为26.866万亿元，同比增长10.6%，同比加快2.5个百分点。9月份，PMI有所回升，达到53.8%，高于上月2.1个百分比。

　　自2009年3月以来，该指数已连续19个月位于临界点—— 50%以上的扩张区域，这表明中国制造业经济总体仍呈现增长态势。

　　前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长16.3%，增速同比加快7.6个百分点;全社会固定资产投资192228亿元，同比增长24.0%。

　　“这些表现在A股市场上，就是层次分明的‘结构牛市’”。俞楠表示，2010年A股市场表现并不理想，仅有新兴产业、周期类板块获得超额收益。

　　第二课

　　展望2011年并不悲观

　　政策面：货币政策趋紧，持续加息空间不大

　　“明年CPI将呈前高后低走势。因为当前通货膨胀的压力，并不来自需求的真实扩张，而是过量货币推动的结果，当价格压力转为现实时，货币政策转向是必然。”俞楠说。

　　俞楠说，明年货币政策将趋紧，在货币控制方面，信贷控制和利率调整将成主要工具;随着物价回落和汇率缓升，持续加息空间不大。