绕过投资“雷区” 明年怎样保卫咱的钱?(2)

　　资金面：热钱将导致股市水位上涨

　　俞楠指出，热钱既有进入的可能，又有博取利率汇差的动力;我国政策上既想防通胀又想稳定汇率，自然而然成为全球低利率流动性的蜂拥之地。

　　值得关注的是，股市是众多热钱的目的地和收获地，最终会实现股市水位上涨;国家不会通过股市来挖坑埋葬热钱，进而把投资者淹没了;杀敌一百自损一千，不符合“和谐社会”、“民生原则”的政策精神。

　　市场面：延续今年行情特征和主线

　　俞楠认为，明年是“十二五”规划开局之年、关键之年。内外因素决定了今年行情特征和主线在明年将得到延续。一方面是产业转型大背景下的行业公司增长带来的;另一方面是全球性的流动性助推通胀的资源性价格扬升的机会。

　　第三课

　　明年行情三大驱动因素

　　俞楠称，明年行情有三大驱动因素。一、来自于结构转型中新兴产业的行业性机会，新材料、高端装备、生物医药以及新一代信息技术将会发展较快。

　　二、来自于受益于收入增长、消费升级和政策刺激的大消费行业。如生物医药、商业零售、旅游酒店、食品饮料、文化传媒、品牌服装等的持续增长性稳定。

　　三、社会资产重新分配及货币资产化背景下的低估值行业修复。资产资源特征明显的金融、地产、资源、机械、建材等将具有阶段性行情机会。

　　但俞楠也指出，2011年行情也存在一定的不确定性;尽管通胀水平屡创新高，货币收紧政策也在循序渐进，但信贷规模、财政政策会有多大力度的调整还难断言。

　　俞楠认为，由于货币总量增速仍然较快，实体经济中的流动性水平仍然充裕，政策收紧的冲击更多体现在心理层面。

　　第四课

　　看好大消费行业

　　对于明年的投资思路，俞楠比较看好新兴产业以及医药、食品饮料等大消费行业，而节能减排技术将为新兴产业打开盈利空间。

　　2010年18个行业淘汰落后产能的目标任务已经下发至地方政府;其中对炼铁、炼钢、水泥、电解铝、玻璃、造纸等6大行业下达的淘汰指标，与5月初要求相比大幅提高。