管理通胀预期应对通胀挑战之策(2)

　　当前的通货膨胀,在很大程度上是输入性的,是外因主导的。

　　通货膨胀,简言之,无非是太多的货币追逐太少的商品。2010年11月美联储推出第二轮定量宽松的货币政策,在2011年第二季度结束前购买总额为6000亿美元的长期国债,同时将此前购买债券的收益约3000亿美元再投资于国债,将向市场注入流动性9000亿美元,是第一轮量化宽松政策的近3倍。量化宽松政策导致美元贬值,国际大宗商品价格上涨。基于示范效应和产业关联效应,我国输入型通胀逐渐释放。

　　同时,近年来我国货币量快速增长是价格波动的重要力量。而货币量快速增长的一个重要原因是国际热钱。可以说,在一定程度上,国际热钱主导了货币量增长,进一步主导了我国价格波动,这是输入型通货膨胀的另一种表现形式。由于国家间博弈而产生人民币外生性升值,引发热钱流入,导致价格波动,也是输入型通胀的表现。

　　可见,当前不宜提高通货膨胀的调控目标,而应重点分析通货膨胀的源头及其走势,有的放矢,并防患于未然。

　　作者系暨南大学经济学系主任、教授、博士生导师

　　稳定物价根本出路在加快转变经济发展方式

　　新一轮物价上涨的原因相对复杂,甚至植根于当今全球市场经济制度的深层次矛盾和我国的经济发展方式之中,要针对我国经济发展

　　方式转变过程中的具体矛盾和问题,与稳定物价的要求相联系进行调整和改革

　　□李新家

　　新一轮价格上涨原因植根于全球市场经济制度的深层次矛盾和我国的经济发展方式之中

　　当前新一轮价格上涨的原因是多方面的。部分农产品和生产资料供求不平衡是直接的原因之一。其次,我国近10年来执行比较宽松的货币政策,对于我们应对国际金融危机和保持国内经济平稳较快增长发挥了重要的积极作用,但是,也使我国货币供应量达到了一个新的数量级。此外,随着经济全球化趋势的加深和对外开放的进一步发展,我国市场商品物价受到国际市场商品价格的影响程度加深。2009年以来,美国为了应对国内金融危机,先后实施两轮量化宽松的货币政策,向货币市场注入大量流动性,导致国际市场大宗商品价格大幅上涨,提高了我国进口商品的价格和企业生产成本。同时境外热钱也通过规范和不规范的渠道大量进入我国市场,成为不可忽视的影响因素。

　　由于新一轮物价上涨的原因相对复杂,甚至植根于当今全球市场经济制度的深层次矛盾和我国的经济发展方式之中,因此要长期保持物价基本稳定,必须综合运用各种经济政策手段和调控措施,根本出路还在于加快转变经济发展方式。

　　针对我国经济发展方式转变过程中的具体矛盾和问题,与稳定物价的要求相联系,我们必须特别重视如下方面的调整和改革。

　　要优化投资结构,提高投资效益,保证投资产生有效供给

　　现在我国市场总体上看商品供应充足,供需矛盾只是结构性的,这是预计不会产生严重通货膨胀的基本理由之一。但是,主要依赖投资和出口拉动经济增长的发展方式没有根本转变,消费、投资、出口协同拉动经济增长的格局没有最终形成。在追求经济数量型增长的情况下,投资规模难以控制。加上相当部分商品生产能力相对过剩,新增投资的方向往往比较模糊,因而降低了投资创造有效供给的效率。另一方面,由于同样的原因,投向虚拟经济的资本增加,在一定程度上导致整个经济脱离实体经济而虚拟化增长的成分扩大。这对物价上涨会起到推波助澜的作用。因此,一定要引导资本投向短缺商品的生产领域,促进农业生产的发展,促进生产与消费的宏观平衡。而且,从经济发展的指导思想上,一定要改变过分追求经济增长数量而忽视经济发展质量的偏向。