中企赶集赴美上市 “中国概念”缘何劲吹华尔街

　　一周内，6家中国企业“赶集”赴美上市，掀起了又一波中国概念股赴境外“上市潮”。业内人士认为，最普遍的原因还在于国内发审要求严苛、门槛高，很多企业被挡在门外，无奈之下企业只好选择境外资本市场。这应该引起国内管理层的深思

　　12月初，遥远的美国资本市场向国内市场刮来了一波IPO风，一周内，6家中国企业“赶集”赴美上市，这为中国概念股赴境外上市掀起了又一波浪潮。

　　这6家中国企业分别是当当网、优酷网以及电影发行商保利博纳、汽车销售及维修企业联拓集团、杭州斯凯网络科技有限公司和中国胜达包装集团公司。这些企业均受到了狂热追捧，尤其是以互联网企业为代表的优酷网、当当网等。

　　有数据显示，截至今年12月10日，已经有39家中国企业“赶集”赴美上市，其速度和规模远远刷新了过去最高纪录。而这些国内企业选择“疯狂出走”的背后究竟拥有怎样的推力？缘何他们一一选择了“离乡背井”去上市？

　　国内企业“赶集”赴美上市

　　当地时间12月8日上午，纽交所门口挂起标有优酷logo的横幅。9时30分，优酷网CEO古永锵敲响了纽交所的开盘钟。当天，来自中国的当当网和优酷网同时登陆纽约证券交易所，正式挂牌交易。

　　当天，优酷网股价上市首日便大涨161%，公司市值达到惊人的34.27亿美元，创下了5年来美国IPO首日涨幅之最，当当网股价IPO首日也接近翻倍，当天涨幅达87%，尽显中国概念股被追捧的狂热。

　　然而，优酷网和当当网的上市，仅仅是开启了中国企业在美上市的一个序幕。曾投资制作《投名状》、《长江七号》、《赤壁》等影片的电影公司“保利博纳”纽约当地时间12月9日登陆纳斯达克市场，成为中国首家赴美上市的电影企业；国内汽车经销商联拓集团日前向美国证券交易委员会递交了上市申请，计划在纽交所上市，欲融资1.15亿美元……

　　经过这一轮赴美“上市潮”之后，据公开数据统计显示，截至今年12月10日，已经有39家中国企业在美国两大证券交易所首次公开发行，这个数字已经超过2007年创造的历史最好成绩，占到今年美国市场IPO数量的近25%，而这一数字在2000年的时候仅为1%。一半以上在美IPO的中国企业都是来自于高科技、消费品、工业和零售业等行业。而美国2010年表现最好的10大IPO中有4家都是来自中国的公司。

　　实际上，优酷网和当当网只是众多国内企业“背井离乡”去上市的一个缩影罢了。早在1999年中国内地第一家民营企业侨兴环球在纳斯达克IPO，虽然其名气不显，但却拉开了中国内地公司在纳斯达克上市的序幕。

　　及至2000年，互联网门户“三剑客”新浪、搜狐、网易成为当年最火的赴美上市企业，后来上市的百度同样受到追捧。

　　新浪率先上市成功之后，互联网企业成为赴美上市中的明星。至此，中国企业去海外上市的第一波浪潮被掀起；第二波则是携程、艺龙、如家等商旅服务商和教育培训巨头新东方；第三波是盛大、巨人网络等网游企业和即时通讯巨头腾讯以及B2B龙头阿里巴巴集团。

　　有数据统计显示，截至2009年底，纽约证券交易所的中国上市企业有52家，纳斯达克交易所为124家，美国证券交易所为8家。另据摩根大通美国存托证券(ADR)数据库显示，中国在美国OTC上市的企业有100家，总共为284家。中国显然已经成为美国资本市场最重要的海外上市资源集中地之一。

　　据记者了解的情况，目前仍有诸多互联网企业正着手赴美上市，如电商企业京东商城、凡客诚品等。

　　为何热衷“背井离乡”？

　　可以说，互联网已经改变了我们生活的方方面面，但遗憾的是，这些改变我们生活的互联网公司无一例外选择了境外上市，对此，人们不禁会问，A股市场不仅有中小板，还有一年前推出的创业板，为什么这些企业放弃在国内上市，而要远渡重洋去境外上市，是国内缺乏展示的市场平台，还是其他方面的原因？

　　知名媒体评论人皮海洲所言，之所以中国概念风能够劲吹华尔街，美国资本市场的新股发行制度功不可没。像优酷和当当这样的企业，是不符合国内新股发行条件的。特别是前者，上市前三年公司都处于亏损状态。实际上，美国资本市场正是凭借上市的低门槛，将中国一些具有成长性的新兴产业公司搜罗名下。皮海洲认为，按照这样的发展趋势，中国大力支持的新兴产业，未来将有相当一部分公司，其产业在中国，而利润却要归属国外的投资者所有了。

　　其实，国内企业海外上市早有先行者，1992年底中国内地公司就首次登陆华尔街。而对于越来越多的中国企业放弃国内资本市场，选择赴美上市，业内人士认为，一方面中国经济增长强劲，在金融危机中率先复苏并再次保持高增长使得国际投资者普遍看好中国企业的成长性和中国的市场潜力；而另一方面，金融危机过程中国际投资者积极布局中国企业，尤其是跨国风险投资企业热衷参与中国企业投资，也扶持了一些企业赴美上市。

　　业内专家表示，国内企业之所以热衷去海外上市，最普遍的原因还在于国内发审要求严苛。上市审批制度下，企业从改制、辅导到通过证监会发审委审查，再到最后发行上市，往往要花两三年甚至更长时间。有些公司就会在漫漫征途中“等不起”。境外上市就比较简单，一般能在两年内挂牌交易。

　　专家告诉记者，在美国上市的优势在于，一是美国IPO发审制度是注册制(或称备案制)，不需要排长队等候；二是纽约证交所及纳斯达克容量大，上市门槛相对较低。相反，国内IPO核准制，排队等候时间长，上市门槛高，因此，有条件的国内企业偏好在美国挂牌上市。