建议持有半年至1年

　　不过在充满不确定性的债券市场，投资者应该保持债类产品充分流动性。

　　何欣指出，从目前C PI等宏观数据的判断，央行可能在明年二季度以后加息，而投资者在债券类产品的配置期限上应考虑6-12个月的长度。

　　“由于通货膨胀并未真正到来，我们判断在年底加息的概率并不是很大。由于今年C PI的基数低，2010年C PI的同比可能会上升得比较快，不排除央行在明年二季度以后加息的可能性。”张星认为投资者目前不必对加息过分担忧，“随着经济基础的逐步稳固和商品价格的上升，通货膨胀的预期也逐渐增强，未来利率上浮的可能性存在，但不代表短期内央行会采取大动作调整利率，除非物价飞涨。”他建议投资者选择期限在6个月左右的债券类产品，1年期以上品种配置则需谨慎。

　　庄正则表示，纯债基金目前都采取控制久期的策略，投资者最好在3个月后再审视届时的利率环境应对。“如果市场加息预期强烈，而债券市场走低，投资者可以将纯债基金转换成允许投资二级市场的偏债基金，但我们仍建议投资者在任何市场环境下均配置债券类资产。”

　　-投资攻略

　　无近忧或有远虑

　　四季度投“债”安全至上

　　打新股类产品：收益仍是卖点

　　面对债市的波段行情，债券基金和综合打新产品未必感兴趣。

　　自新股IPO重启以来，银行新股申购理财产品不再一味押宝打新股，转而采取组合投资的策略。银行产品设计普遍在打新同时，参与到了对债券和信贷等资产的投资，力图通过多元化投资，平衡产品的风险和收益。比如交行、中信、东亚、工行推出的新股申购产品，在打新的同时，兼顾债券、票据、信贷资产、信托贷款、固定收益类银行理财产品及信托理财产品等多个投资品种。

　　东亚银行(中国)财富管理中心总经理陈柏轩表示，随着新股发行的不断增加，将刺激市场对资金的需求，从而令公司债的发行加快频率且债券市场的收益率上升，一些新发行的债券票息随行就市，收益率也会相应提高。另外，新股的一级市场和二级市场之间存在一定价差，也可强化专注投资新债产品的收益水平。

　　但事实上，打新产品难以做到一品二用，其主要收益仍来自于新股收益。一家与银行打新合作的信托公司人士坦言，股市对债券的冲击并未结束，尤其是对信用债的冲击。理财产品参与新股“打新”收益都比较高，相比较下来，买信用债的收益显然比不上打新。而且对于这部分机构来说，交易所信用债的流动性显然太差，许多信用产品不能作为回购的质押券或折算比例偏低，使得这部分债券首先成为机构为备战新股提高现金持有比例的抛售对象。另一方面，由于打新股的持续期更短，网下申购也就3个月，而且基本是无风险收益，因此综合型打新产品也不倾向于买长久期企业债。这也是为什么企业债公司债这类信用债走势不强的原因。