房价与收入裂痕巨大 希勒：投资者不应太自信

　　作为一个“预言者”，罗伯特·希勒显然不希望自己的预言成真，因为他的预言成真，便意味着世界经济遭受巨大的损失。

　　而在金融风暴席卷全球之后，罗伯特·希勒对于世界经济的未来走势会作出何种预言？房价高企的中国，罗伯特·希勒所言的“非理性繁荣”是否已经显现？带着这些疑问，本报记者专访了罗伯特·希勒教授。

　　被称“预言者”并不舒服

　　金融危机发生后，罗伯特·希勒被冠以“预言者”的称号。因为他不仅预言了金融危机的发生，更早已分析了金融危机发生的根源。然而对于自己“预言者”的名声，罗伯特·希勒教授却颇感不满。

　　财道：《非理性繁荣》一书中对于全球性金融危机的准确预测，使您成为了世界闻名的“预言者”。您自己怎么看“预言者”这个头衔?

　　希勒：被叫做一个“预言者”让我很不舒服，因为我认为我无法判断未来走向。从某种意义上，我是能够预测这场金融危机，但这只是因为我喜欢阅读任何方面的理论，包括社会学和心理学等，而不仅仅研究理论上的经济学。与此同时，我喜欢审视各种经济数据，并仔细思考其中包含的真正含义。

　　财道：经过几年来的世界经济的震荡，许多国家的经济都遭受了巨大的损失。为了弥补金融危机的损失，许多国家都采取了相应的经济政策。在这样的大环境下，您是否认为您书中所说的“非理性繁荣”泡沫已经破灭？

　　希勒：我并不认为中国城市中房地产价格的高速增长，就一定预示着泡沫已再次出现。我想我们可能会在高波动的时代待上一段时间，因为目前的投资者越来越关注市场的时机，越来越担心会被未来的繁荣所抛弃。这就是21世纪初期的文化所在，我看不出这样的心态会很快消退。

　　财道：如果请您再次做一名“预言者”的话，您认为美国经济以及世界经济是否已经走上了复苏的道路？

　　希勒：伴随着2008年雷曼兄弟的破产，可以说这场经济危机非常严重，如今美国和全球经济确实已经从极端的经济危机中有所恢复。我认为在美国和欧洲，经济恢复的速度将会很缓慢，并且在我们从2007年到2009年的损失中完全恢复前，有可能还将有一个二次探底的过程。

　　金融监管改革尚未完成

　　在《非理性繁荣》一书中，罗伯特·希勒跳脱传统经济学理论的思维，使用行为经济学、社会学、心理学等多个角度，分析了各种导致金融市场泡沫的社会因素，如投资者对于股价的错误定价等。而在金融危机过后，这些导致金融危机发生的因素，还远未消失。

　　财道：您在著作中列举了许多金融市场存在的不安定因素，您认为此次全球性的金融危机，是否会成为解决这些不安定因素的契机？

　　希勒：我们已经看到金融监管制度正在调整改善，例如在瑞士制定的《巴塞尔协议III》和在美国制定的Dodd-Frank金融改革法，都令人印象深刻，不过仍然有很多事情需要做。我想如果这些监管改革在2005年就做出，而不是2010年才开始进行改革，我们仍然有可能会面对同样的危机。但是，我们的金融监管改革尚未完成，相关的工作还将持续几年的时间。

　　财道：人们需要做出哪些改变，才能避免类似的危机再次出现？

　　希勒：为对抗泡沫，我们需要看到强有力的政府政策，并且保证杠杆效应不会导致经济系统更加不稳定。这样的政策不应该是僵硬的，政府的政策制定者需要足够的勇气让监管政策持续下去。

　　投资者不应太自信

　　在某次针对中国金融市场的演讲中，罗伯特·希勒曾表示，中国的金融市场发生了显著的改变,并帮助中国经济取得令世人瞩目的成就。然而不可避免的是，金融市场的成长也会带来一些不确定的因素，甚至会产生泡沫。

　　财道：由于经济的快速发展，中国公众对于金融知识的渴求是空前的，您认为这是否也是某种意义上的“非理性繁荣”？您认为“非理性繁荣”会不会卷土重来？

　　希勒：基本的人性在世界上是普遍适用的，但是在目前中国的环境下，在高速增长下，人们将步入一个新的时代，这又是很特殊。我相信，中国许多地方的房地产市场都将经历泡沫，投资者将会感到非常失望。