房价与收入裂痕巨大 希勒：投资者不应太自信 (2)

　　虽然如此，中国现在对于房地产市场的投资仍然非常惊人。中国人需要避免过度乐观的情绪，为自己找到更多的投资方式，以避免可能出现的风险。

　　财道：在近几年的中国金融市场中，“泡沫”常常被人提起，尤其是A股市场，经历了一轮从1000点至6000点再返回1600点的巨大震荡，您认为为何会出现如此大的波折？

　　希勒：在中国股票市场上发生的巨大变化，代表着整个世界的经济变化，而非仅仅中国本身。中国股票市场在2007年10月达到顶峰，而在几个月前，美国与欧洲的经济危机已经初露端倪；中国股票市场的底部出现在2008年10月，恰好在雷曼兄弟破产后。

　　中国股票市场的波动如此之大，确实独一无二。在2003年至2007年间，中国股票市场的市值增加了7倍，然后仅仅一年之间便下降了三分之二，之后又开始迅速上涨。这样的波动让西方国家相形见绌。

　　正如我上面所说的，正是由于人们对于中国经济产生的普遍乐观情绪，导致了他们更容易在泡沫和波动中受到伤害。

　　财道：在经过股市巨变后，大部分中国公众仍希望股票投资成为快速致富的主要途径，这是否会促进市场中的“非理性繁荣”？

　　希勒：在报纸上看到其他人成功的故事，会给人一种投资市场很容易使人致富的感觉。虽然我经常说，从长期来看，聪明的投资者应该能够战胜市场的平均走势。但是单单靠投资市场交易，想要做到这点很难，一个人不应该对自己的能力有不切实际的自信。

　　中国房价与收入裂痕巨大

　　“在深圳、上海以及其他中国主要的城市，人们在买房，这样房子的价格实际上是数倍于他们的年收入的……我们在加州用电脑分析房价和收入比，看到的数字是8倍和10倍，我们就觉得太高了。”2009年来访中国时，希勒曾对中国房价如此表示，然而当时国内许多城市的房价收入比，早已是两位数。一年之后，国内房价仍高居不下，希勒坦言，中国房地产市场很可能将发生巨大震荡。

　　财道：在您访问中国时，曾认为中国的民众收入与房价的差距过大，然而近几年来，这种差距仍在迅速扩大，您对此怎么看？

　　希勒：由于中国经济的高增长率，在中国人的收入和房屋价格之间有差距是很自然的。如果在未来数十年里，上海平均人口收入，能够增长至与纽约相当，那么房地产价格应该被哄抬到现在的价格水平。但我对此表示怀疑，所有事情都表明，中国的收入与房屋价格裂痕仍然非常巨大，而且泡沫很有可能会破裂。

　　财道：您曾在采访中表示，房价的上涨速度应该与通胀持平，但在近十年来，中国的房地产市场迅速膨胀，这是否意味着在未来一段时间内，中国房地产市场将面临巨大震荡，例如房价暴跌？

　　希勒：我确实很担心会出现这种情况，尤其是在房价高昂的城市和新开发地区。

　　财道：您曾对中国经济提出建议，应采取累进所得税制以降低贫富差距，但这个建议尚没有被采纳，而贫富差距的不断加大也被中国公众所质疑，对此您怎么看？

　　希勒：无论是谁，不管是穷人还是富人，都不会希望生活在一个贫富有巨大差距的国家，尤其是这个差距被公众视为是不公平的。如果周围的人都对你的富有很愤怒，那么你即使是个富人，你的生活也了无乐趣。每一个社会，无论是中国还是美国，都有同样的原则，那就是：经济发展的基本动力，来自于人们可以平等地拥有财富。

　　只要是通过努力的工作和承担风险进行的投资，那么即使是某人拥有巨大的财富也是完全正确的。人们设置社会规范，在游戏规则内获得财富，就可以获得这些财富并不被仇恨。我们所要小心的，是让收入分配在多数人认为公平的范畴内进行。记者 吴楠