调控下的房企

　　房企资金并不乐观

　　虽然相对于2008年，开发商的现金流情况普遍较好，但是，受企业发展力的驱使，依然需要更多的资金滚动。

　　据SOHO中国董事长潘石屹透露，新政出台后，他们通过今年上市公司的年报统计发现，70%以上的上市房企现金在100亿元以上，他认为如果保持目前的开发速度，这些企业可以撑两三年的时间。

　　对此结论，北京易居房地产研究所副所长牟增斌并不认可，“除非企业不再做开发，否则，资金情况没有那么乐观”。他告诉记者，“现有资金上百亿的企业开发能力一般都很强，如果没有足够的土地，很难吃饱，其中，上市公司还要对股东对盈利负责，因此，必然要保证一定的开发速度和拿地规模。但这些公司基本都在一线城市和较好的二线城市发展，这些城市的地价很高，在新的土地出让制度下，企业运营需要的土地成本非常高，因此资金并没有表面上呈现出来的那么乐观。”

　　资金背景显著改变

　　上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭表示，开发商的资金来源主要有两个，一是销售回款，二是银行贷款及其它融资，当前二者都已出现了问题。

　　据一位房地产业内人士透露，现在基本上是拿不到开发贷了，要求土地质押不算，公司必须还要有50%的自有资金。想通过股市融资的企业也碰了钉子。据了解，从去年10月份开始，44家上市房企申请再融资，其中包括万科高达112亿元的股权融资计划、保利96亿扩股融资、金地48亿元的定向增发，44家上市房企拟募集资金合计超过千亿元。但至今未有一起获批。

　　杨红旭指出，去年下半年以来拿高价地较多的企业开始变得难受，土地出让金的支付方式已发生重大变化，像以前那样拖欠地价款几无可能。因此，自今年2月份开发商的资金宽松度达到顶点之后，正在快速收紧，下半年仍坚持不促销的企业将置身尴尬境地。