ST夏新电子近段可算是国内二级资本市场最耀眼的“明星”之一，其股价一路狂飙，多次连续涨停，从08年11月7日的1.15元涨到今年1月9日的2.11元，几乎翻了一番，俨然成为了一只魅力十足的“大牛股”。

　　然而1月6日，夏新电子却以公告的形式第二次郑重重申了股票暂停上市的风险提示，但资本市场从不缺乏炒作的噱头，有关夏新“重组保壳”的消息此起彼伏，推动夏新近期股价一浪高过一浪，甚至被业界称为“妖股”。

　　其实，夏新看似风光的背后却是无尽的辛酸和无奈：国内生产线停产、被供货商追债、员工大部分离去、管理层避不见客等传闻不断，夏新正遭遇有史以来最冷的寒冬。

　　错赌3G？还是技不如人？

　　新帅上任、出售楼厂、改革营销体系、剥离非核心业务、精兵简政、借贷注资等，夏新几乎倾尽了所有的招数，仍然无力回天，难于改变如今濒临退市的命运。

　　和3年前签约李宇春任代言人的辉煌时刻相比，曾经创下中国电子产业辉煌战绩的夏新如今手机的出货量下降了9成。据载，目前夏新国内生产线已“大部分停产”，而此前公司上万制造部员工，现在“只留下数百人”。

　　�漇T夏新2008年三季度财报显示，去年1月至9月，其净亏损4.65亿元，负债总额高达27.3亿元，已是资不抵债。到08年12月8日，夏新又称，预计2008年度累计净利润仍为亏损，由于已连续三年亏损，公司将于09年4月30日年报发布日起停牌。更为可怕的是，严重的资不抵债、库存庞大的夏新“现在没人敢接盘了”。

　　“其兴也勃焉，其衰也忽焉”的悲情轮回何以再次在夏新发生？

　　夏新今日的困境，长期关注它的专家认为，这有一个特殊的原因：在中国自主3G标准TD-SCDMA的终端研发上的“过度投入”，一个不经意的战略方向错误导致夏新深陷苦海。

　　近年来，中国3G通信网络逐步铺开，盛传“中国移动将要进行大规模的TD-SCDMA网络建设、终端招标”的消息，TD-SCDMA的巨大商机似乎就在眼前。当时尚兵马丰裕的夏新决定捷足先登抢占商机。于2004年开始，夏新斥巨资投入3G手机研发。至于夏新至今究竟投入多少资金开发3G，业内说法由数亿元到十几亿元不等，这就造成夏新资金链严重紧张。

　　然而，这几年以中国移动为首的3G建设并不快，尤其是TD终端采购依然没有出现预期中的“爆炸性增长”，只是漩起几朵小浪花。有专家分析说，“在3G投入，和国内许多传统手机品牌一样，夏新至今没有赚过几两钱，反而赔了夫人又折兵，终于困住手脚。”

　　但一些专家却不同意这种看法，关键是夏新技不如人，性价比不如对手，简而言之，高不成低不就。在中高端，竞争不过以诺基亚、三星、索爱、摩托罗拉、LG等为首的洋品牌，尤其是08年，国外IT巨头苹果、谷歌、微软、黑莓等加强高端手机投入，其高度智能化的产品、时尚化的外观设计、随心所意的触摸屏技术更是夏新等国产手机难于望其背；而在低端无法阻击以联发科为平台、只有几百元、性价比高的山寨机们的“泛滥肆虐”，眼睁睁任其抢占地盘。

　　作为传统的国产手机巨头，夏新曾是国产厂商技术创新的风向标，但在洋品牌和山寨机的夹击下，并在笔记本电脑、液晶电视等多元化领域的重负下，在巨亏的泥潭中越陷越深，而02、03年，凭着A6、A8两款手机创下数十亿元资产、拯救一个企业的神话也难重现了。