煤炭行业兼并重组：政策主导仍需市场手段配合(7)

　　“节能减排”为需求带来风险

　　如果下半年愈演愈烈的“兼并重组”带来的产量控制会给煤价带来一定的支撑，那下半年各地大规模降低能耗的目标，却给煤炭的需求造成了较大的负面影响。

　　由于据“十一五”节能减排目标结束只有不到４个月时间，在“十一五”前四年全国单位国内生产总值能耗累计下降１５．６１％，但今年上半年单位ＧＤＰ能耗不降反增０．０９％，距离年内下降２０％的目标相距甚远。在国务院三令五申要求完成节能减排任务的背景下，近期，浙江、江苏等地的高能耗行业均采取了比较强硬的措施实行停产、减产；同时，国内最大的钢铁产地河北省也对小钢厂实行了关停限产的措施。

　　从目前的节能减排情况来看，主要的重工业基地都面临着２０１０年下半年大规模降低能源消耗的目标，其中幅度最大的包括山西、内蒙古、山东、河南、安徽等省份。

　　安信证券行业分析师李大刚认为，短期内，节能减排等措施将会减弱煤炭行业的需求，因为降低能耗的任务主要集中在钢铁、水泥、有色金属等高能耗行业，如果这些行业的产量出现下降的话，则会引起煤炭行业下游需求减少的风险。

　　“近期关停高能耗产能的范围和力度都超过了我们的预期，这对煤炭行业是把‘双刃剑’。”国泰君安证券分析师杨立宏认为，一方面减少了下游总需求；另一方面，下游产品价格坚挺，特别是钢价受到旺季和产能减少的双重支撑，可以进一步减少炼焦煤和焦炭价格下跌的压力。