理财市场“三国”之战：基金“一对多”遭质疑(4)

　　人才“短板”

　　专户“一对多”业绩不佳，也暴露出基金公司内部管理的不完善，其中人员配置应是其中最大的瓶颈。

　　据《财经国家周刊》记者了解，目前基金公司在“一对多”投资人员的配备上参差不齐，有的公司安排最优秀的明星基金经理，也有公司安排名不见经传甚至无投资经验的人员。同时，也有不少“一对多”产品实际上是同一个人管理，一个专户基金经理管理多只产品等。

　　由于公募和专户的投资理念完全不同，公募基金经理很难在短期内适应专户投资模式。据了解，很多基金公司都是临时从保险、私募等处挖人，颇有“临时抱佛脚”的意味。比如，长盛基金专户理财部执行总监徐凌峰，2009年9月之前是私募晓扬投资管理公司的投资经理；富国基金投资总监助理严建红，在担任“一对多”产品经理之前也曾担任平安、生命人寿等多家保险公司的资产管理工作。而从目前表现较好的基金“一对多”品种来看，广发、易方达、汇添富等基金公司均是由老将挂帅。

　　“与更加凶悍和更加灵活的阳光私募机构相比，公募机构的人才储备可能就有点不足。”一家基金公司机构投资部负责人认为，“应该先把‘一对多’产品的定位设计清晰，然后根据产品和客户的特性去找合适的人运作，而不是先把‘摊子’铺大，变得很被动。”

　　他表示，在复杂的A股市场，公募基金提供“绝对回报”服务并不占优势。“基金专户业务对基金经理的选时能力有很高的要求，而选时能力可能是公募机构历来的‘短板’。”

　　近日有消息说，监管层对于基金公司特定资产管理业务相关规定的修订工作已经基本完成，基金公司200亿元规模才能从事专户业务的门槛条件有可能取消。不仅如此，原先规定的单只专户“一对多”产品的成立条件，或将有可能由过去的5000万元下降到3000万元。

　　对此，有业内人士认为，门槛降低，意味着越来越多的基金公司可能加入到“一对多”的阵营，也就意味着鱼龙混杂的局面将更为严重。然而业绩才是王道，专户门槛的放低可以让投资者有更多的选择，同时还会促进整个行业优胜劣汰。

　　“过去一年‘一对多’产品整体业绩不佳，是由多方面原因造成的，并且一年的考察时间还太短，无法全面判断它的整体表现，应该经历一个完整的经济周期再来考察可能更加客观。”国投瑞银专户投资部总监刘新勇表示，从长期来看，专户“一对多”理财业务的吸引力会逐步加强，是基金发展的重要方向。(汤雅婷)