14只创业板解禁股股东或将出逃(5)

　　华测检测：今年高管纷纷离职 筹码全在自己人手中

　　理财周报中国创业板实验室研究员 任家河/文

　　300012华测检测

　　公司净利润：5655.06万元(去年)(↑47.34%)，2753.08万元(今年中期)(↑2.91%)

　　募集资金使用：0.75亿元投向7个项目，34.52万元未明确投向

　　股东人数：18603户(今年一季度) 9176户(今年中期)

　　机构评级变化：买入(3个月前) 增持(1个月前)

　　机构持股数量变化：759.05万股(今年一季度) 921.32万股(今年中期)

　　公司价值意见：华测检测的上市理由是中国最大的民营第三方检测机构，主要服务于出口产品检测市场。服务于外贸的机构，必然要受进出口形势的影响。华测检测2007年净利润同比增长127%；2008年金融危机，同比下滑了3.53%；2009年以后又开始增长。一边是华测检测在全国兴建检测基地扩大生产规模，另一边却是华测检测的高管纷纷离职。今年1月26日，独立董事陈英辞职；今年6月1日，副总裁魏屹辞职；今年6月30日，副总裁聂鹏翔辞职。

　　机构意见：华测检测原始股东中并无机构在场，上市之后，各银行基金占据了十大流通股股东的全部名额。从户均持股数量看，一季度户均持股24141股，中期户均持股3432股，户均持股逐渐集中，筹码分布多趋向于机构。目前，有5家机构对华测检测发布评级报告，其中买入3家，增持2家。

　　股东减持意见：华测检测目前暂无股东解禁的消息。证券部工作人员称，解禁之后，无论自然人股东是否套现，这都是股东的自由。华测检测的原始股东全都是自然人，而且绝大部分都是公司在职人员。这样的股东结构，也决定了华测检测在面临解禁高潮到来时比较“从容”。而且，由于华测检测11月1日可解禁股份只有600万股，降低了股东套现的不利影响。这里面还有3名高管最多只能套现手中股票的25%；而魏屹和聂鹏翔于今年6月份辞职，至少要等到12月份才能变现手中股份。按此计算，解禁时股东最多可减持406万股，可套现1.1亿元。

　　●理财周报意见：华测检测本次解禁并无机构股东。值得关注的是，华测检测一直受制于进出口贸易，近几年的业绩波动可反映其业务收入与外贸的相关性较大。目前，全球经济复苏过程仍然不顺利，华测检测的自然人股东，在股价高点将部分股权变现，并不失为一个“明智”的选择。

　　机器人：抛售预期十分强烈，56人有的抛股养老

　　理财周报中国创业板实验室研究员 任家河/文

　　300024机器人

　　公司净利润：6616.15万元(去年)(↑55.07%)，3130.86万元(今年中期)(↑32.06%)

　　募集资金使用：0.41亿元已投入5个项目，3.48万元未明确投向

　　股东人数：12439户(今年一季度) 17980户(今年中期)

　　机构评级变化：买入(3个月前) 增持(1个月前)

　　机构持股数量变化：3244.28万股(今年一季度) 7265.71万股(今年中期)

　　公司价值意见：作为国内工业机器人产业的先驱，机器人物流仓储自动化设备、机器人生产线以及轨道交通自动化都在上市后一年呈现出快速增长之势，打破了外界对其“只重理论研究不重商业开发”的怀疑。由于30%的年均增长预期已经反映在目前的高市盈率中，未来股价能否上涨仍然存疑，因此被解禁股东11月份抛售机器人股份的预期十分强烈。

　　机构意见：机构持股数量也由一季度的3244.28万股跃升至中期的7265.71万股，提高了124%。从股东户数来看，一季度为12439户，中期已达到17980户。目前，有5家机构对机器人进行评级，其中买入一家，增持4家。

　　股东减持意见：机器人对下月初的解禁到期并未表示担心，认为从当前与各位股东的沟通来看，无论是机构还是自然人股东都对公司的发展仍然充满了信心。

　　不过，该公司证券部人士表示，机器人的56名自然人股东部分已经到了退休年龄，不排除部分股东会将手中的股票套现。同时，该人士还认为机构股东中大部分是国有背景的股东，很多在公司设立时就投资了；而持有股份较多的金石投资则是公司承销商中信证券(14.96,0.00,0.00%)的子公司。可以说金石投资一直十分看好机器人，还在上市前夕主动提出了奖励机器人高管及核心人员的计划。所以，在本次解禁日到来时，机器人所面临的压力并不算大，当然，并不能排除偶然因素对解禁的影响。

　　●理财周报意见：金石投资和沈阳森木投资以8元/股拿到了机器人股权，不到两年投资翻十倍，据信该两家创投很可能选择落袋为安。关于其他国有股东，尽管机器人内部人士认为减持意愿不强，但本报仍旧认为，作为创投机构还是有强烈的套现预期。