股市风格渐变 半数基金踏空“黄金赚钱期”(2)

　　抓住震荡上行的投资机会

　　鹏华基金研究部总经理冀洪涛表示，最近市场变化对整个行业影响较大，很多人认为大牛市来了，他认为需要逐步观察，长期跟踪市场存在结构性机会。本轮行情中，有几个板块集体疯狂上涨，其中有各种原因积累。一是有些板块本身确实估值较低，所以有这样一个极端性上升情况。经过上周的大幅震荡，之前估值偏低的周期性蓝筹公司上涨了30%，有溢价的中小盘公司下降20%、30%，现在基本站同一起跑线上。在这种情况下，买预期最好的股票是比较好的选择。此外，加息的信号作用明显。由于房地产市场受到打压，导致股市流动性泛滥。加之通胀问题，所以部分资金转成长期储蓄，更大部分还是流入市场。这也是短期内很多股票上涨的原因之一。这轮行情是一个估值修复、估值纠偏的行情。

　　针对当下的投资策略，德圣基金研究中心副总经理肖锋告诉记者，四季度市场将是一个底部逐步抬高的过程，板块轮动呈现模糊化趋势，较难把握。总体上，经济复苏的趋势将继续，投资者可以遵循以下配置思路。

　　从大类资产配置上看，可以比八九月份更加积极一些。其中，激进型投资者股票方向基金比例可以从80%上调至90%；稳健型投资者从60%上调至70%或80%；保守型投资者从30%上调至50%。

　　当前，基金的总体投资思路可以遵循“淡化选时，优化品种”的思路。在时点选择方面，在大盘回调至2800点附近时，可以考虑逐步买入。从具体的基金种类上看，指数型基金仍不建议重点配置，配置比例可在30%以下。其中，中证500、中小板指数、沪深300指数、深证100指数可重点考虑，上证50指数等超大盘指数不推荐。而在主动型基金方面，中小规模的股票型基金仍是首选，其规模在50亿元左右的，灵活性更佳。此外，选股能力和行业轮动能力，也是重要的选择标准。

　　本报记者 孟群舒