上海银行IPO最后一公里：三大障碍需跨栏(2)

　　一家城商行的行长则告诉理财周报记者，“城商行的上市没有硬性的标准，但是1000亿资产应该是一个基本要求，其次就是银行的资产质量和盈利问题了”。

　　国内某知名投行的投资总监则透露，不管是银行还是其他公司，监管层一般都喜欢成长性好的企业，满足公司法要求是前提，其次，发行人的主体资格也必须符合上市的需求，再次，发行主体的独立性、监管层对主体资格实际控制人的认定。城商行作为一个主体，监管层对其要求也是成熟一批上一批，不是说，谁申请就可以上的。

　　股东人数超标200倍

　　“股权分散，这才是最核心的原因。”采访中，不止一位业内人士说，“上海银行要上市，必须先解决这个问题。”

　　“到底谁说了算，这在上海银行也是一个问题。”某知名投行人士质疑。

　　一位银行业的分析师表示，“保荐机构会对银行的各项资产进行风险评估鉴定，也会提出改善措施，但关键的还是城商行遗留的历史问题，股东人数过多。”

　　上海银行2009年的年报显示，该行公司股东总数40，064户。其中国有股股东16户，法人股股东1322户，外资股股东3户，个人股股东38，723户。而《公司法》规定，股份有限公司的发起人为2人以上200人以下。

　　上海银行的股东总数达到《公司法》规定的上市上限的200倍之多，“虽然股权转让能解决一部分问题，但这依然是它上市的最大障碍。早前就有一些公司因为相同的问题而IPO被否。”一位业内老总说。

　　截至2009年末，上海银行国有股占比34.86%，法人股22.82%，外资股18%，个人股24.32%。

　　1999年和2001年，上海银行先后分别吸收世界银行集团成员IFC和汇丰银行、上海商业银行等外资银行的参股投资。截至上半年末，上海银行前三大股东上海联和投资有限公司、汇丰银行和IFC分别股份19.24%、8%和7%。

　　上海银行深知自己的缺陷。面对股权分散问题，该行在2008年8月就已经启动了股权托管方案，由上海股权托管登记中心有限公司对股东股权进行托管及登记，以实现对股权结构的梳理规范。而9月中旬人民银行和财政部等联合颁布的《关于规范金融企业内部职工持股的通知》的规定：城商行内部职工持股比例不得超过总股本的20％，单个职工持股比例不得超过总股本的5‰；同时强调城商行公开发行新股后，内部职工持股比例不得超过总股本的10％，单一职工持股数量不得超过总股本的1‰或50万股。 “一直以来员工持股是城商行上市最大的问题。宁波银行7位高管持股，身家超过1亿元；2007年9月北京银行上市时，发现“娃娃股东”。而当时证监会也是在这种背景下停止了城商行上市的审批，上海银行也因此错过了最好的上市时机。”上述人士向理财周报记者表示。