上海银行IPO最后一公里：三大障碍需跨栏(3)

　　不过，令上海银行略感宽慰的是，其高管持股52万股，按照之前定向增发的价格12.43元/股计算，大约有654百万，这在业内也算过得去。不过，据2009年相关统计数据显示，上海银行个人股达24.32%，远远高于第二名大连银行11．79％的个人股比例，个人持股比太高又是一个困局。

　　为解决此困局，今年2月，上海银行向部分机构股东定向增发了3亿股，股本总数由原来的26亿增加到29亿。由于股本总数的增加，内部员工持股比例下降到7%，解决了员工持股比例过高的问题。

　　至此，股权清理是否到位成了其目前的最大挑战。

　　一知名券商分析师则反问记者：“如果转股和回购策略都难以实现，还有其他途径解决超过200人持股的问题吗？”

　　IPO公布后3亿股欲转手，个人股东股权转让频繁

　　和其他城商行一样，上海银行的前身是一家城市信用社，股东总数曾达到《公司法》规定的200倍之多。股东变更也较为频繁，甚至也有大股东变化。

　　早在2008年12月，在上海银行宣布启动IPO的半年后，众多小股东打出股权转让牌。两年后重启IPO，股权转让再次兴起。然而不同的是，作为上海银行的第三大股东，IFC的参股使上海银行成为第一家外资参股的城商行。

　　IFC在中国金融业相对还比较封闭的时候参股上海银行，并为其提供相关的技术服务，这对于上海银行甚至说整个中国金融业都具有重大意义。

　　近日甚嚣尘上的消息是，IFC将把上海银行的7%的股权转让给中信集团和建银国际。在上海银行即将上市的关键时期选择退场，这是2008年IFC转让南京商业银行10%的股权给巴黎银行后又一次股权转让。

　　众所周知，IFC持有上海银行3亿股份，如果按照2月份的定向发行价格12.43元/股来计算，大约值36亿元。“这对于城商行上市来说，其实是很有利的。”美国万通投资银行控股集团的一位董事曹先生如是说。

　　接收股权的中信集团和建银国际也拥有着同样强大的背景。中国国际信托投资公司成立初期曾被邓小平同志赞誉为中国在对外开放中的一个窗口，目前已经发展成为一家国际化大型跨国企业集团，拥有44家子公司，主要分布在香港、美国、加拿大、澳大利亚等地区。

　　而建银国际则是中国建设银行旗下的全资附属投资银行旗舰，代表建设银行对外开展多元化的投资银行业务，在2005年担任建设银行在香港保荐上市的联席全球协调人、联席保荐人及联席账簿管理人。而对于中信集团和建银国际的接手将会给上海银行的上市带来何种影响，目前还不能确定。

　　作为引领，在各大产权交易平台上，也多挂有上海银行股权转让的消息。然而正如几位业内老总说的，股权转让就显示了问题的存在。