A股短期难改颓势 入市抢反弹当心风险

　　11月18日，A股市场出现了震荡回升的趋势。机构分析人士表示，近几个交易日的盘面态势说明了市场的趋势已发生了较大改变，由前期的强势变成了目前的弱势。分析师预计短期市场的弱势仍难以扭转，仍将以震荡调整为主，建议投资者不要急于入市抢反弹。

　　温和上行未改A股弱势

　　18日，两市双双高开，随后两市高位震荡，煤炭、有色等资源股高开低走带领股指震荡下行一路探底翻绿，临近午盘企稳回升，午后两市维持高位震荡。当日成交萎缩显示大盘已经明显进入弱势整理格局，短期颓势难改。资源股全天走出V型反弹，显示市场对底部的确认依然谨慎。截至收盘沪指 报2865 .45点 ， 涨26 .59点 ， 涨 幅0.94%，成交1277.71亿元。

　　广发证券等机构的分析师表示，周四的温和上行一方面得益于外围环境的趋好，尤其是美元指数反弹受阻，另一方面则是因为市场持续急跌之后，多头也有自救的冲动，这体现在盘面中，就是近期跌幅较大的资源股、银行股等品种出现在涨幅榜前列。

　　分析师同时指出，资源股与银行股只不过是搭了一个舞台，真正领舞的仍然是一些产业前景乐观的小市值品种，比如说触摸屏产业链的相关个股以及创业板的一些小盘新股。但有两个问题值得指出，一是成交量未明显放大，二是涨停板家数较小，说明市场只是弱势反弹，迎接周五的期指交割日。

　　海通证券等机构分析师表示，11月18日的股市走势具有一定的指向性，需要仔细分析。周四A股市场出现两个显著的特点，一是市场跟风买盘的追涨激情迅速回落，不少个股出现了较长的上影线，甚至包括在早盘一度牵引大盘反弹的领涨先锋有色金属股，如此的走势就说明了大盘短线的压力渐渐浮现；二是前期强势股纷纷走下神坛，不仅仅是创业板的前期强势股，而且还包括农林牧渔等通胀主线概念股，如此的态势就说明了市场的趋势已发生了较大改变，由前期的强势变成了如今的弱势，每一次的反弹都被获利盘、套牢盘视为减仓的契机。

　　政策面成后市最关键因素

　　记者在采访中了解到，虽然有机构分析师对后市持乐观态度，但多数分析师总认为由于政策面收紧的趋势已经确立，所以近期A股必然承受压力，难有上行空间。

　　海通证券有关分析师表示，目前短线风险已集中释放，多杀多基本告一段落，小盘股获利盘的打压和权重股估值恢复有望同时展开，建议投资者关注权重股尤其是银行和地产的反弹机会，回避小盘股高估值风险，沪指有望展开一轮反弹回到2900点上方，投资者目前阶段不必过分恐慌。

　　然而更有机构看空后市，认为政策面将给后市带来压力。银河证券研究部表示，17日国务院常务会议确定稳定价格措施，有利于降低通货膨胀预期，缓解市场对流动性紧缩的担忧。目前经济数据表明美国通货膨胀率低于预期、房地产市场依旧低迷，使美联储的量化宽松政策得到更多支持。从17日A股市场盘面看，全日成交量明显萎缩，尾市出现恐慌性抛盘，大盘初步显露企稳迹象。宏观货币政策的紧缩力度，将对后市行情发展产生重要影响，建议后市密切关注宏观政策面动态。

　　中金公司表示，不要低估流动性收紧对A股市场的压力，中国政府打击通胀和通胀预期的决心已经逐步明确，而其采取的手段可能是收紧流动性和行政手段并举，在这种预期之下，A股市场将承受持续的压力。

　　另外，野村控股发表研究报告称，中国政府可能实施控制价格或者其他更为严厉的措施以遏制通胀，对中国股市的看法转为看空。