涉嫌掏空上市公司 熊猫烟花绚丽幻影背后

　　熊猫烟花(600599.SH)或许是让人观感最为矛盾的A股上市公司。一方面在各大盛事上以最耀眼的方式登场，一方面却又在资本市场上屡屡遭监管单位“弹劾”；掌门人赵伟平一方面可谓中国烟花第一人，一方面却又屡屡被面对涉嫌掏空上市公司、违规买卖自家股票等严厉指控。

　　对此，有业内人士指出，熊猫烟花不仅在公司治理等方面存在种种问题，同时与一直无起色的业绩相比，该公司的估值也一直偏高，但正是一个个“盛事”光环，掩盖了公司华丽表象之下的“千疮百孔”，并诱使市场非理性追捧。

　　曾被曝“小作坊”式公司治理

　　大股东涉嫌掏空上市公司

　　尽管曾出品奥运会上让世人惊叹的奇思妙想的“大脚印”，各种烟花产品也频频走出中国亮相世界各种盛会，但与这种“中国传奇”、“征服国际”的观感形成鲜明对比的是:作为一家A股上市公司，熊猫烟花某些方面仍表现出“小作坊”式的公司治理方式。

　　今年5月31日-7月2日，湖南证监局对熊猫烟花进行了现场检查，而这一检查就曝光出诸多问题。

　　如在2009年年报中，熊猫烟花披露“公司设有审计部门，公司审计部门定期对公司内部控制制度的建设情况进行检查，并出具了内部审计报告”。然而，监管单位却发现，实际上，公司根本就没有固定的内审部门和内审人员，也没有定期进行内部审计并出具审计报告。

　　同时，在“三会”运作方面，熊猫烟花虽然是一家公众公司，却大有“家天下”的特色。譬如，经湖南证监局检查发现，2009年3月，公司与北京鑫河律师事务所签订《专项法律顾问合同》，委托其就特定目标市场和国庆烟花燃放提供法律服务及咨询；2010年4月，公司签订收购浏阳东信烟花集团有限公司股权的协议，并预付了1000万元的收购款，但上述重大事项至今均未履行董事会或股东大会审议程序，完全由公司董事长一人说了算。

　　“从这些信息来看，公司治理方面确实不规范。在正常的情况下，对于投资者来说会有风险。”对此，昨日，一家券商分析师在接受本报记者采访时道。

　　而更让投资者与媒体激烈批判的问题是，从监管单位的调查结果来看，这些年来，熊猫烟花大股东大有将上市公司当做提款机的嫌疑。最典型的就是，上市公司屡屡自大股东广州银河处购入质量较差、效益不佳的资产。如“收购资产及投资醴陵熊猫烟花有限公司”项目共投入1,982.39万元，其中在2005年底收购控股股东关联方在建工程等资产1,000万元，但收购后仅在2006年进行了后续投资便停建至今。项目拖延5年未创造效益反而已减值245.84万元。

　　此外，2005年10月，熊猫烟花以1100万元收购广州银河实际控制人赵伟平控制的另一家公司——攀达烟花的土地使用权。但是熊猫烟花高价将这块土地买下后，却长期处于闲置状态，直到2009年10月，才被整体出租，3年租金仅100万，为此，熊猫烟花还于2008年计提固定资产减值准备92.26万元。