美监管当局严打 加速史上最大规模内幕交易调查(4)

　　亚欧市场引以为戒

　　对于对冲基金和部分私募基金来说，这一系列新规无疑是一场关乎生死的严峻考验。

　　美国金融市场的“清理整风运动”意在弥补之前国家经济遭受的伤害。而席卷全球的金融危机让欧洲和亚洲的相关监管部门也抓紧制定新规，以防范风险，打击以对冲基金为代表的运作极隐晦甚至在灰色地带游走的机构。

　　顶着来自美、英百般指责的巨大压力，欧洲议会本月11日以绝对高票通过了有关另类投资基金经理人的监管指令(简称“AIFMD”)。其中所谓的另类投资基金，包括对冲基金、私募股权基金、房地产基金、商品基金，以及其他没有归于原欧盟可交易集合投资证券指令监管下的各类基金。

　　在具体监管举措上，该法案保留了有关欧洲作为统一市场的观点，要求所有非欧盟另类投资基金经理必须领取“执照”后，才能合法地在欧盟金融市场经营。该指令还提出了保护投资者的一系列新规定，包括对超过1亿欧元的对冲基金和超过5亿欧元的私募股权基金的注册监管授权要求；提出对冲基金最低启动资本和维持资本的要求；限制另类投资基金经理人的杠杆；所有的另类投资基金经理人都需要在欧洲开设托管账户；需要指定独立的估值机构。此外，指令还对基金卖空操作以及重大投资策略的信息披露等问题提出了更高要求。

　　这一系列新规无疑是一场关乎生死的严峻考验，特别是关于领取“执照”和更高的信息披露要求。从其监管的对象上来看，该指令将房地产基金以及其他以前未纳入监管的各类基金也纳入其中，对这些基金也将带来不可估量的冲击。

　　同时，亚洲也着手应对投行某些“不靠谱”的业务行为。据英国《金融时报》披露，亚洲独立研究供应商协会(AsiaIRP)将于本周开始运营。该协会指出，投资银行既执行交易、又提供研究报告的双重职责，可能会造成利益冲突，因为在分析部门跟踪的股票中，投行其它部门可能存在既得利益。

　　AsiaIRP表示，在亚洲地区，交易与研究经常被当作一种服务进行销售，因此研究通常被视为一种“免费”服务。这阻碍了独立研究公司与分析师开展业务。AsiaIRP联合创始人之一、朗伯德街研究亚太区主管爱德华·斯托克雷希尔说：“亚洲是时候迈出类似的步伐了。全球金融危机凸显出，投资者指望投行具备的管理能力也许已不复存在，这使他们感到失望。”

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　　部分涉嫌违规机构来头不小

　　早在2007年金融危机前夕大量并购案发生之时，美国证券交易管理委员会(SEC)就已经在对并购交易中可能存在的信息泄露问题展开调查。去年秋季，SEC向30多家对冲基金和其他投资者发送了传票。

　　部分传票涉及先灵葆雅(Schering-PloughCorp.)2009年被默克公司(Merck&　Co.)收购前，一些投资机构对其股票的交易。收购计划公布前的一个交易日，先灵葆雅股价上涨8%，公布后的交易日上涨14%。SEC曾在传票中要求投资者提供其与一些公司之间就先灵葆雅等并购案进行沟通的信息，其中包括齐夫兄弟(ZiffBrothers)、加纳合伙人有限公司(JanaPartnersLLC)、TPG阿克森资本管理公司(TPG-AxonCapitalManagement)、保德信金融集团(Pruden-tialFinancialInc.)旗下资产管理机构(JennisonAssociates)、瑞银集团(UBSAG)旗下金融服务公司(UBSFinancialServicesInc.)，以及德意志银行(DeutscheBankAG)。

　　据知情人士介绍，受到关注的各项并购交易还包括2007年阿斯利康(AstraZeneca)收购地中海免疫公司(MedImmuneInc.)。这桩收购于2007年4月23日公布，那一天地中海免疫公司股价上涨了18%。

　　据悉，调查人员还在调查高盛公司的投资银行家在高级医疗光学公司(AdvancedMedicalOpticsInc.)的股票行情中发挥了什么样的作用。该公司在2009年被雅培制药(AbbottLaboratories)收购。收购交易于2009年1月12日公布，当天高级医疗光学公司股价上涨了143%。高盛在两起交易中为地中海免疫公司和高级医疗光学公司提供了咨询。

　　检方还在调查一些对冲基金交易员是否获得了高级微设备公司(AdvancedMicroDevicesInc.，即AMD)的内幕消息。美国政府去年对对冲基金盖伦集团创始人拉贾拉特南和另外22名被告发起内幕交易诉讼，AMD公司牵扯其中，引人注目。盖伦案已有14人认罪，拉贾拉特南拒绝认罪，预计将在2011年年初受审。

　　知情人士说，调查的另一个方面，则是判断数家对冲基金和交易公司的交易员是否通过不当手段，获取了有关医疗、科技等行业未决并购交易的非公开信息。其中就包括一家250人的交易公司纽约第一证券(FirstNewYorkSecuritiesLLC)。知情人士说，该公司的部分交易员2009年因事先预知了未公布的医疗等业并购案而获利。  闫磊　王婧