增长是主旋律 医药行业长期看好

　　海通证券研究所认为，医药行业能够持续增长，基本面持续向好，且行业增长的因素远大于风险，这些为我们投资医药公司股票提供了有力依据。具体分析如下。

　　医药行业发展处于快车道

　　1、卫生总费用持续上升，呈加速态势。我国卫生总费用支出一直保持了一个较快的增长，尤其自2006年行业低谷反弹以来，根据卫生部最新数据，2009年卫生总费用为1.6万亿元，同比增长22%，远快于GDP的增速，2008年增速为17%，呈加速态势。

　　但我国卫生总费用占GDP的比例仍处于低水平，不足5%，而美国的是17%，但根据卫生部2010年2月22日公布的《2009年我国卫生事业发展情况简报》，我国2009年卫生支出占GDP比例从2008年的4.52%升至4.96%。

　　2、我国医药市场规模将突破万亿元。2008年医药行业工业增加值为7913亿元，同比增长18%，在新医改政府加大投入的前提下，行业蛋糕将越做越大，预计能保持两位数的增长，如果保持14%的增速，2010年很有可能超过1万亿元，至2015年可能会达到将近2万亿元。

　　老龄化推动医药需求增加

　　我国已经达到老龄化社会，我们预计老龄化的增速将快于总人口的增速，老龄化的趋势正在加强。

　　随着年龄的增大，身体机能衰退，患病率将显著提升，据卫生部的统计，65岁以上老人的两周患病率为466%。，远高于其他年龄段，25-34岁年龄段才75%。，老年阶段的医药消费量约占人一生80%以上，因此，老年人是医药消费的主力军，老龄化是驱动医药需求的重要因素。

　　仿制药进口替代迎机遇

　　全球药品市场不乏重磅炸弹产品，但很多已经或将要专利到期，据统计全球排名前20的制药企业将有35%的专利在2009-2013年间到期，这将给仿制药企业带来机会，仿制药市场规模将逐渐扩大。

　　我们估计可能有超过1000亿美元销售额的药品专利将到期(包括立普妥和波立维等重磅药品)，我们认为国内优秀仿制药企业将迎来大好机遇，这将不局限于心脑血管用药、抗肿瘤药等重大专科领域。