机构内参强推买入15只暴涨股(6)

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　　华星创业主营网优测试分析系统和网优服务：2010年1-9月公司实现营业收入为1.39亿元，比去年同期增长41.76%；归属于母公司股东的净利润为0.26亿元，比去年同期增长65.79%。我们预测公司未来3年将进入高速增长期，09-12年净利润复合增长率将达54%，推荐买入。

　　网优行业高景气：国家十二五规划将信息化建设列为重点战略项目，网络规模的不断扩大，网络复杂程度的不断提高，服务外包化趋势的逐渐明显，后3G时代运营商将逐渐加大网优投入，以及未来2G网优超预期贡献共同驱动网优行业增长。

　　我们推荐华星创业的理由：

　　1、未来几年网优行业将维持高景气：3G网络基本覆盖已经完成，接下来网优，代维行业将接连受益。从网优细分行业来看，未来网优服务增长率远高于网优设备和网优测试工具增长率，华星创业收入中网优服务占比85%，同行业最高，华星的业绩对于网优服务而言弹性最大，所以在看好网优行业的同时，我们首推华星创业。

　　2、华星创业10年销售收入预计2.2亿元，整个网优，运维行业市场（包括网优设备，网优服务，网优测试工具）规模超过360亿元，公司市场发展空间很大，未来几年业绩将高速增长。

　　华星未来成长路径：1、内涵式增长：募投项目投产后将完善2G/3G产品线和服务以及为公司提供持久人才动力；2、外延式扩张：公司与鼎利成立联营公司，设计TD-SCDMA测试手机。TD-HSUPA，TD-LTE测试手机都在研发中，未来两年将成为公司新的利润增长点。另外，公司收购浙江明讯，拓展了客户群，从单一的中国移动银浆，拓展到其他运营商和设备商。3，我们预计公司未来将继续“双轮驱动”模式进行扩张，成为综合网络服务提供商。

　　风险提示。产品价格下降超预期，未来市场竞争激烈使服务毛利下降，运营商投资低于预期，募投项目延期完工或未达预期。（华泰联合）