谁点燃了基金年度排名战的导火索？(2)

　　内部攸关考核 外部关系荣誉

　　对于基金经理而言，年度基金业绩排名往往和年终奖、公司内部考核直接挂钩。据一位业内人士透露，过去除了在2007年、2008年特殊的牛熊市里，基金公司一般会按照基金经理年度业绩排名来划分等级，用以确定大致的年终奖水平；有的基金公司采取同类基金前1/3、中间1/3、后1/3的标准来分等级，有的基金公司则采取前后1/2，或更细的1/4的标准来划分。明星基金经理则一般有另一套奖励标准。

　　不过近几年，以华夏为代表的部分基金公司逐渐采取将年度考核提前至11月底的做法。银河证券基金研究中心总经理胡立峰等多位研究人士认为，部分基金业绩考核提前到11月底，而不是在传统的12月31日扎堆计算净值，有助于减少以前每到年底就硝烟弥漫的业绩排名大战，也减少了年末效应对行业的冲击。

　　另外，对于内部考核而言，董事会态度至关重要。一家合资基金公司人士就对记者表示，我们的大股东由于有长期海外公募基金的经验，把风险控制严格放在第一位，考核要综合几年的业绩；基金经理的短期排名压力相对业内其他同行要轻很多。

　　也有一些基金公司采取类似延长周期的考核方法。富国基金董事长陈敏就曾在接受媒体采访时表示：基金经理的业绩就是一种排名，每天看自己在什么位置。这个行业中，他们的压力确实也是挺大的，他们也会受到一些影响。这就靠公司坚定不移地支持他们，以理念去支持投资的方法和目标、方向。

　　“我们也有一些具体的政策，比如我们考核基金经理既看他的业绩，也看他实现业绩的方法。如果他用非公募基金应该做的事情做到的，我们依然不支持，比如很高的换手率，不以研究为基础，跟风、听消息，我们是坚决反对的。曾经有基金经理因为这样的方法我们给淘汰了。另外，从考核来讲，我们对基金经理实现两年的考核期，有的公司实现半年或者一年，比较多的是一年，我们现在是两年，把投资结果放在更长的时间。”

　　然而，解决了内部考核压力，却并不能消除外部的舆论压力。

　　“你记得去年末的业绩第四名是谁吗？你记得前年、大前年的第二名是谁吗？”

　　采访中，记者屡次被这样反问。的确，能长远被人们记住的永远只有第一名而已。对于年底前挤进前十的基金经理而言，谁不想争前五？争前三？争第一？

　　“获得第一或者前三等等，不仅是奖金的问题，更是个人的荣誉。今后无论跳槽，还是转私募，个人的品牌影响力奠定了，不管在哪里发行都有保障。”某私募人士向记者坦言。

　　基民选基 不能只看排名

　　“目前国内基金经理的平均任期只有两年多，一年以上的业绩排名体系或考核手段很难对所有基金经理适用。年度业绩排名依然是判断基金经理能力非常重要的参考要素。”好买基金研究中心分析师曾令华指出。

　　“但我们还需要关注很多方面，具体判断基金经理短期的优秀成绩是靠能力取得还是靠运气或是其他因素。

　　举例来说，如果某基金采取高仓位的投资策略，则更有可能在市场上行的过程中取得超额收益，但如市场震荡，则较难抵御风险；如基金调高某一行业在投资组合中的比例，就会更多受到这一行业的涨跌影响等等。因而，因获取超额收益而排名靠前的基金，有些时候也承担了较高的风险。

　　因此，投资者还需要关注基金排名的波动情况是否稳健、看基金的配置风险如何、看基金经理的选股能力等等。”曾令华表示。(王琼）