中石油：A股的“定海神针”or“魔咒”？

　　尽管周一上证指数仍然呈现缩量窄幅震荡的走势，小幅上涨了14.75点，而中国石油(601857.SH)4.72%的涨幅就贡献了12.99点的涨幅，换言之，仅中石油一只个股就贡献了沪指周一涨幅的88%，在中小盘个股集体出现大幅回落的情况下，中石油成为A股“定海神针”的作用非常明显。

　　不过，中石油自登陆A股市场以来给投资者的印象却并不美好。自中石油2007年11月在A股上市以来，一个很奇怪的市场现象就是，每当中石油放量上升的时候，大盘的表现往往滞涨，接着股指就可能出现调整。例如，2009年7月24日，中石油全日暴涨5.41%，最大涨幅达7.82%，但沪指仅上涨1.33%，接着在2009年7月29日，沪指就暴跌5%。

　　而从近期的情况来看，今年11月11日，中石油大涨7.69%，盘中更是一度上摸涨停，但沪指却出现冲高大幅回落走势，并就此展开超过400点快速下跌。甚至有敏锐的投资者当时依据中石油的涨停而作出了全线清仓的操作，从而成功回避了本轮股指回调的风险。一时之间，中石油的“魔咒”效应在A股市场可谓人尽皆知。

　　阿基米德曾经说过：“给我一个支点，我就可以撬动地球。”而对于“全流通”时代的A股市场而言，中石油无疑就是这个最好的“支点”。作为目前A股市场的第一权重股，以中石油仅40亿股的实际流通盘就可以撬动1615亿股全流通股，中石油所存在的超过40倍的放大效应，是其成为主力首选标的的重要原因。

　　由于中石油11月11日的上摸涨停走势正好发生在“全流通”数日之后，更是加重了投资者对中石油走势被某些主力机构操纵的怀疑。市场人士认为，有主力机构通过拉高权重股吸引跟风盘，在股指冲高时逐步布局股指期货空头头寸，再通过散布利空制造恐慌引发股指下跌来实现盈利三部曲。由于中小投资者受资金额度所限无法参与股指期货投资，或许成为了“人为刀俎，我为鱼肉”的牺牲品。

　　尽管导致股指直上直下的因素很多，但不可否认的事实是，在股指期货大幕拉开后，中国证券市场已经进入了对冲时代，进入了做空也可以赚钱的股指套利时代。这也意味着对像中石油这样的超级大盘股走势的研判已经成为股市投资者的必修课，可谓是牵一发而动全身。那么，中石油周一的大涨是否又会重现“魔咒”效应，还是会成为股指的“定海神针”呢？

　　一位私募基金经理表示，中石油的“魔咒”效应已是人尽皆知，这个时候或许是相反理论该起作用的时候了，主力资金的操作思路往往都是和市场普遍预期相反的。而且从中石油近期的走势形态来看，有逐步走出底部的态势，再加上中石油现在的估值并不高，国际原油价格和天然气价格都在不断攀升，应该有一定的投资机会。(张志斌）