十年捕鼠患不绝 基金信托责任何时归？(2)

　　公募衰弱 私募崛起

　　截至目前，包括变更、离职以及增聘等各种形式的基金经理变动在内，全年共出现了近400起基金经理变动公告，平均每天发生一起。

　　公募基金的衰弱和私募的崛起似乎已经成为基金业的主旋律。

　　2010年，基金经理的“娱乐化”进一步放大，“谁辞职了，谁又‘私’奔了”，经理们流动的轶事倒成了无奈的基民们茶余饭后的谈资。

　　年初，融通董事长孟立坤和总经理吕秋梅双双辞职，传言是去了私募。9月，公募大佬莫泰山辞去交银施罗德总经理职务。莫泰山的此次离职，在业内造成的影响甚大。有人称之为“公募基金界规模最大、级别最高人物、影响力最大的一次转会”。

　　据W ind统计显示，截至12月18日，今年共发生372次基金经理变更事项，这一数字比2009年高出七成左右；历任经理人数在8人以上的约有16家，诸如南方稳健成长、华夏蓝筹核心、博时新兴成长等。

　　综合多年以来基金经理的离职之路，通常的去向有三种，即转去别家基金公司做投研工作、转投私募基金，以及加入券商理财的行列从事资产管理等。有消息称，财通证券、方正证券、南京证券等证券公司的信托公司也在筹备新基金公司，这些公司也正在大规模招兵买马，财通证券筹备的基金公司在报纸上发布的招聘人数就有50余人，岗位涉及研究员、基金经理、投资总监等。此外，来自券商、私募的挖角也加剧了人才争夺。据悉，第一创业证券成立的资产管理公司就从南方基金挖了两位重量级的基金经理，北京一家私募基金也从基金公司挖来了重量级的基金经理。

　　公募基金经理流向私募不过是私募崛起的一个缩影。根据好买基金的统计，2010年发行的阳光私募已经达到271只，超过2008年与2009年的总和，也远远超出公募基金的发行数量。除此之外，新生私募也如雨后春笋般涌现。今年以来共有81家新私募基金发行产品，新基金共计105只。

　　“在过去两年中，私募行业的业绩不断被肯定。私募产品的特性，使之在相对收益和绝对收益两方面都获得突出业绩，吸引了市场的眼球。”好买基金研究中心罗梦表示，以公募基金经理为首的各界投研明星不断加盟，大大加强了私募行业的号召力。在目前的628只私募基金中，有213只私募基金的基金经理来自公募，占比约三成。

　　经理们的出走，无非是对于利益和自由度的向往。公募的枷锁多，基金经理的短期业绩考核以及排名压力明显高于私募平台。但公募基金人员不断变动对整个基金业的负面影响将是长期而深远的。好买基金研究中心研究员刘朝阳表示，“今年不光是基金经理变动多，高管的变动也增多，每一任的经理风格不尽相同，而且年轻的基金经理管理基金的经验不足，实际操作经验欠缺，风格也不成熟，造成了基金的风格很难持续，收益率就更不用提了。这种变动的影响是长期的，未来几年一些负面影响将逐渐显现”。

　　如此的困局将基金公司推到了一个新的十字路口，调整考核激励机制、淡化基金经理个人因素，加强团队建设和提升整体投研能力已经迫在眉睫。华夏基金总经理范勇宏认为，要把公募基金做得好，制度是生产力，要应对未来可能的变化，必须及早改革，尽快建立起有利于公募基金发展的科学制度体系。