新华基金：明年A股将回归均衡

　　2011年是“十二五”规划的开局之年，中国经济面临新的机遇和挑战。我们认为，2011年全球经济有望持续复苏，中国经济将探底回升。目前，A股市场总体估值合理，大盘股和周期类股票估值偏低。随着大小盘股估值逐步回归合理的价值区间，市场风格将从“估值差距大、板块差异大”的结构失衡状态回归均衡，真正具有成长性的绩优股票将逐步享有估值溢价，无论它是周期性股票还是非周期性股票，无论是新兴产业股票还是传统产业股票，无论是大盘股还是中小盘股。明年，我们看好以下投资线索：CPI回落后受益的早周期性行业；受益于房地产行业热销的相关产业链；资源品行业；大消费行业；受益于产业升级和技术更新的高端装备制造业。在投资主题方面，我们认为实质性利好事件所推动的主题将具备一定投资机会，包括行业整合与并购；“十二五”产业规划；高送配行情。

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