周边股市持续下跌与新公布的进出口数据不佳，再次对A股市场构成打压。 昨日，上证指数最终报收在1863.37点，下跌36.98点，成交额为499.8亿元；深成指报收在6530.81点，下跌189.1点，成交额为313亿元。分析人士认为周边股市的连续下跌再度让A股估值受到挑战，短期走势不容乐观，但市场或会以时间换空间的方式调整。

　　周边股市大跌 经济数据不佳

　　隔夜美股全线下跌，而昨日日经指数大跌4.79%，港股也跟随连续6日下跌。收盘时，恒生指数跌302.95点，跌幅为2.17%，报收在13668.05点，国企指数则下跌230.7点，报收在7080.53点，跌幅为3.16%。国企成份股中，仅有4家公司上涨，1家平盘，其余全线下跌。而截至昨晚记者发稿时，欧洲股市也全线下跌，跌幅均超过2%。

　　而银行股H股的调整，对于A股的拖累最大。另一方面，深发展A昨日公布业绩预警，也对A股银行股的走势产生了负面影响。目前工、中、建行已距11月的反弹低点仅一步之遥。

　　而新公布的经济数据也不太乐观。昨日，海关总署公布了12月份进出口数据显示，出口同比增幅由11月份的-2.2%降至-2.8%。当月进口同比增幅由11月份的-17.9%降至-21.3%。在11月份创下401亿美元的历史新高后，贸易顺差在12月份保持在389亿美元的高位。

　　高华证券分析师宋宇认为，进出口数据的疲软主要反映了国内外需求的低迷和商品价格的下跌，预计未来几个月内这两个因素的影响将继续存在，因此，进出口增速会进一步走低。

　　上下暂时两难 时间换取空间

　　对于A股后市，长江证券分析师范戈认为，去年12月的经济数据肯定不乐观，但是由于流动性将释放，短期市场大跌还是很难。向上向下都可能是假突破。目前上证指数大楔形的整理形态已逼近顶端，此时才突破，极可能缺乏力度。就中线看，市场实际上还是在以时间换空间的方式，缓慢盘出下降通道。短期如果跌破1850点，可以适当买进。

　　华融证券分析师伍渝则相对较为谨慎，他认为，在周边股市下跌及上市公司业绩下调的双重打击下，A股出现了震荡回调走势，大盘再次回落至均线系统之下，短线走势不容乐观，热点也出现退潮迹象。他认为，短线不宜盲目操作，获利筹码要及时止盈，以确保资金安全。

　　海通证券分析师舒菱认为，节日将至，建议降低仓位，而激进型投资者可关注汽车股如金杯汽车(600609)、软件类如金证股份(600446)、重组类*ST高新(000628)等机会；稳健型投资者可休养生息，做好“年终小结”，备战牛市行情。

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　　全球比较 A股估值仍然高企

　　截至1月13日，上证综合指数静态市盈率为14.56倍，动态市盈率为11.69倍，市净率为2.22倍。与全球股市比较，A股的估值仍然高企。

　　目前恒生指数静态市盈率为8.48倍，动态市盈率则为10.20倍，市净率为1.4倍，国企指数目前的静态市盈率为9.14倍，动态市盈率则为8.55倍，市净率为1.56倍；截至1月13日，日经指数静态市盈率为11.31倍，动态市盈率则为15.33倍，市净率为1.08倍；韩国综合指数的静态市盈率为7.64倍，动态市盈率则为7.9倍，市净率为1倍；亚太估值最低的泰国，目前其静态市盈率为6.07倍，动态市盈率则为7.45倍，市净率为1.04倍。

　　欧美股市方面，截至1月12日，道琼斯工业指数静态市盈率为10.44倍，动态市盈率则为11.38倍，市净率为2.18倍；纳斯达克指数静态市盈率为12.54倍，动态市盈率则为12.9倍，市净率为1.9倍；标准普尔指数静态市盈率为10.53倍，动态市盈率则为11.04倍，市净率为1.69倍。

　　英国富时100指数的静态市盈率为8.47倍，动态市盈率则为9.08倍，市净率为1.36倍。法国CAC40指数静态市盈率为7.3倍，动态市盈率则为8.76倍，市净率为1.23倍。德国DAX指数静态市盈率为9.92倍，动态市盈率则为7.81倍，市净率为1.14倍。(记者 毛晋楠)

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