陈晓和邹晓春接受央视专访谈国美争夺战(5)

　　方巍 国美电器代理首席财务官

　　方巍：2010年上年半，集团各项财务数据显示，国美业绩创自08年末以来最好的记录。

　　一如外界所料，国美电器交出了一份漂亮的中期财报，彰显了陈晓以及高管团队在逆境中高歌猛进的能力，被誉为国美争权战的首个关键筹码，陈晓“将投资收益率放到第一位”的立场，在机构投资者面前也颇具优势。

　　陈晓：(贝恩)计划将在特别股东大会召开之前对其所持有的可转换债券进行换股，换股后，贝恩在国美的持股比例将上升至9.8%。

　　贝恩的转股，意味着黄光裕家族拥有的投票权，将由33.98%摊薄至30.67%。而陈晓加贝恩的组合将在9月28日临时股东大会上直接掌握约12%的投票权，而十大机构投资者合共持有摊薄后的股权约23.2%，也就是说，如果陈晓争取到了绝大多数机构投资者的支持，他们即可超越黄光裕所持的股权，那么陈晓将在股东大会上稳操胜券。

　　但是，就在第二天，黄光裕方面迅速做出回应。8月24日及25日，黄光裕控制的公司透过公开市场斥资2.91亿元增持国美0.8%股权，8月30日及31日再斥资4亿元增持1.7705亿股国美股份，相当于1.176%股权，至此，黄光裕持有的国美股权增至约35.98%，扩大了对陈晓所掌握股权的优势，也意味着陈晓和贝恩将需要花更多的精力来争取更多的机构投资者才有可能打赢这场争取战。

　　邹晓春：黄光裕先生的产业很多，资产很庞大，除了国美电器以外他也有地产方面的投资，他名下也有上市公司中关村，从那个他在近期增持不超过2%的股份来看他是有资金调配能力的。

　　大战前夜，任何风吹草动都有可能改变双方的实力对比。就在陈晓带队的国美管理层还在国外进行投资者路演之际。8月30日，黄光裕案终审在北京市高级人民法院宣判：黄光裕妻子杜鹃被判处有期徒刑三年缓期三年执行，并当庭释放。原国美电器决策委员会发展战略研究室主任胡刚曾和杜鹃共事，他告诉记者，杜鹃作风干练、做事得体、英语流利，曾是国美与机构投资者沟通的重要渠道。她的回归无疑是黄光裕手中突增的一张王牌。

　　胡刚 原国美电器决策委员会发展战略研究室主任 现江苏新日电动车股份有限公司副总经理

　　胡刚：杜鹃的回归，意味着一个实力派主将的出现。那么因为国美电器一直质疑黄氏家族人员的问题，那么现在杜娟的回归把这个问题已经消减了很多了。

　　但是，即便拥有了杜鹃这张王牌，黄光裕方面依然不轻松。因为‘增发牌’才是陈晓手中真正的杀手锏。从2005年开始，在当时还是黄光裕主持下的国美董事会就开始享有股东大会授权的“20%的配发、发行及买卖公司股份的一般授权”。而现在，如果以陈晓为首的国美董事会在9月28日股东大会之前增发20%股份，作为大股东的黄光裕将会面临巨大压力。

　　因为如果以现有股东按持股比例认购，并以过往5日的收盘价之平均价2.292港币计算，黄光裕至少需要筹措24.7亿港元的现金才能保持他现有的股权比例；而如果国美董事会以“定向增发”的方式增发，指定新股购买对象，那么黄光裕很可能会被排除在外，这样，他现在所持有的35.98%的国美股权将在增发后被摊薄至29.9%。而股权一旦被降至30%以下，按照香港上市条例，如果他想要增持到30%以上则将触发全面收购要约。