中外运、长航“整而不合” 或面临再重组(2)

　　在方案制定的同时，各业务板块的一些重组工作也在推行，滚装业务、油运业务等板块的整合工作开始启动。

　　重组方案确定了新公司四大主业为综合物流、航运、修造船，以及一个培育业务的板块，主要为拓展目前两家公司在相关产业链上的服务资源，如物流地产、仓储等。四大业务板块中，综合物流和航运将是支柱板块。

　　相关资料显示，重组后的2009年，综合物流的营业收入达到400亿元，航运板块的收入与综合物流相当，两块业务齐头并进，第三个板块修造船业的规模也达到180亿元。

　　重组方案预计，在未来的三至五年内，经过努力，新集团的总资产、营业总收入、利润总额等主要经济指标将比2008年有大幅度的提升，拥有的运力将达到2000万吨以上，年造船能力达到约500万吨。

　　重组后，在规模和产业链上，中外运长航集团完成了重大的跳跃。业界猜想，航运“由江入海”，再加上中外运的空运业务，二者合并后，中外运长航将打造成一家物流行业的巨无霸。

　　但是，中外运、长航这两大交通运输集团，存在着相当程度的业务重叠和同质化竞争。作为两家集团的上市公司——中外运航运(00368.HK)和长航凤凰(000520.SZ)，这一问题更为突出。

　　“如果不把同样有干散货业务的2家上市公司中外运航运和长航凤凰的资产剥离，让业务清晰化，未来谁以国内业务为主，谁以国外业务为主，将会影响重组效果。”

　　一位物流行业分析师在接受《财经国家周刊》记者采访时对中外运长航业务层面的重组表示了担心。

　　管理模式之争

　　按照最初的重组规划，2009年是筹备阶段，2010年为整合阶段，2011年是发展阶段。然而，2010年已过去了10个月，整合工作仍然没有启动。

　　两公司重组后，在油运和干散货业务上有诸多重叠。2007年底，长航油运拥有和控制运力近170万吨，计划2010年底扩充至500万吨以上；中外运航运拥有3艘油轮，均为单壳，其中一艘占一半权益，截至目前，已有2艘被出售，目前仅有1艘单壳油轮。

　　如果以油运业务作为单项业务进行整合，长航下属的长航油运将有可能成为新集团的油轮资产整合平台。

　　而双方势均力敌的干散货业务将成为整合的重点。中外运的航运业务主要集中在香港上市公司中外运航运中，该公司年报显示，截至2007年底，中外运航运以干散货为主，拥有干散货运力130万载重吨，油轮运力83.2万载重吨，集装箱运力2230TEU(国际标准箱单位)，总运力220万载重吨。

　　从发展规划看，散货船为中外运航运今后的主要发展方向。公司计划未来五年内，将公司船队运力提升至500~700载重吨，其中干散货运力提升至400~500载重吨，油轮运力提升至120~180万载重吨。