欧美“蝴蝶”或引发全球资本大迁徙(5)

　　“美元贬值趋势还未结束。”德意志银行全球市场分析师高登指出，通胀率和失业率明显偏离适度水平是美联储推行二度量化宽松政策的原因，政策虽然兑现，但若上述问题不能得到解决，市场预期未来宽松政策还会继续，因此美元弱势不会在短期内扭转，全球流动性过剩格局还将继续。

　　机构视点

　　国际权威机构总体认为，欧洲债务危机将在未来一年里引发全球资本大迁徙。IM F的一份研究报告报告说：“欧洲形势的负面发展将会扰乱全球贸易，外贸依存度高的亚洲经济体也将受到牵连。”报告表示，欧洲的信用危机会通过全球资金市场的管道，“显著扩散”到世界其他地区。倚赖资金市场融资的银行都会受到冲击。

　　中信建投：新的量化宽松预期带来的流动性预期高点已经过去，但是考虑到美联储实施量化宽松的目标旨在推动潜在通胀的上升与长期价格的复胀，明年量化宽松的实施将常态化与扩大化，因此明年还会出现流动性预期的新高点。

　　国泰君安：美元指数将弱势震荡，2011年美国的基准利率将持续维持在目前的低位，由此决定了全球的流动性将持续泛滥，资产价格，尤其是新兴市场国家的资产价格外来资本大规模进入的背景下持续孕育泡沫，并有可能在资本大进大出中风险上行。

　　亚洲发展银行：出于对债务危机以及可能的溢出效应的担忧，世界股市最近接连暴跌。尽管希腊危机不至于对中国经济产生太多直接冲击，但危机的“蝴蝶效应”也不避免地对中国乃至整个世界经济复苏带来消极影响。这种负面影响将在未来一年里进一步显现。

　　野村证券：鉴于债务危机使得人们对欧元资产的偏好发生明显转变，全球投资者正不断撤离欧洲债券市场，而这种大规模的资本转移很可能加大世界资本市场的震荡。(方家喜　张媛)