千亿元资金流入国内未通过外贸与投资渠道

　　11月新增外汇占款3196亿元,环比下降38.42%，为年内次高；千亿元资金流入未通过外贸与投资渠道

　　央行最新统计数据显示，11月份我国金融机构外汇占款增加3196亿元，较10月份的5190亿元下降38.42%，但仍处历史较高水平，为年内次高。专家预测，明年美联储第二轮量化宽松政策开始实施，外汇占款可能继续快速增长。

　　　　11月或有千亿“热钱”流入

　　所谓外汇占款，是指央行因为对外来流入的资金，而增加的人民币货币供应。新增外汇占款变动主要有两个原因，一是贸易顺差和外商直接投资的增加，二是包括因人民币升值等原因而吸引的投机资金。根据海关数据，11月份的贸易顺差和外商直接投资(FDI)分别为229亿美元和97.04亿美元。在外汇占款中刨除这两部分，存在约1000亿元人民币的差额，表明近期“热钱”依旧快速流入。

　　分析人士表示，外汇占款持续保持高位增长，主要是因为人民币升值预期、对中国经济相对乐观和中国进入加息周期的预期，而境外资金的大量流入也加大我国宏观调控难度。

　　银监会主席刘明康上周五曾表示，未来新兴市场国家可能面临史无前例的“热钱”流入压力，如果应对不当或者措施不力，会对自身经济造成较大负面影响。而下一阶段，随着全球流动性过剩加剧，国际资本套利行为将更为频繁。

　　　　境外资金流入压力继续增大

　　对于“热钱”的防治问题，央行行长周小川用外汇储备贮池，让热钱进来，然后再进行100%的对冲，使其在总量上不会对国民经济产生负面影响。央行近期连续收紧货币政策，自11月份以来，央行已经连续3次提高了存款准备金率，并且推迟了部分银行差别准备金率的到期日。据记者初步统计，短短1个月时间内，央行通过上调存款准备金率冻结的资金已经超过万亿元。

　　但是在美联储继续量化宽松政策的大背景下，央行的对冲压力不减。中信建投分析师魏凤春表示，2011年美国第二轮量化宽松的实施，或带来一轮全球性的流动性过量释放，热钱流入中国预计将增加。

　　　　- 声音

　　　　周小川称加息面临两难选择

　　本报讯 (记者苏曼丽)12月18日，央视播出对央行行长周小川的专访。在回答加息问题时，周小川表示，加息面临两难。

　　周小川称，多数央行政策工具都存在两难，拿汇率来理解，汇率升高的时候，出口者可能抱怨，而进口者可能有好处，东西可以卖便宜点，市场可以打大一点。第二，除了利益群体以外，对整体经济的影响也需要权衡，比如说可能对经济增长好，但对物价不一定太好。第三，还得考虑时间跨度，有些政策短期看好，但是对中长期不见得有利，而另外有一些中长期有利，短期可能还要忍受一点代价。

　　当被问及与伯南克的工作压力谁更大时，周小川表示，自己的压力比伯南克更大，工作“挺难做”。

　　(记者苏曼丽）