十大券商论市：转入频繁震荡阶段 仍有上冲机会(2)

　　逼空行情将告一段落

　　□财通证券 陈健

　　本周大盘继续强势上攻，市场交投持续放大。由于2650点上方存在层层技术压力，短期大盘继续逼空上攻的动力略显不足。当然，目前市场多头情节开始呈现，可能出现慢涨快跌的多头氛围。

　　目前5、10、20、30日均线系统即将全面多头排列，而60日均线也开始企稳向上，对指数的支撑力度较强。但短期而言，7月19日开始的上攻以逼空形式单边上攻，各种上档压力被一气呵成地攻占，显示出多头逼空头在高位空翻多的意图。目前空头被逼得无路可走，已空翻多或者正在空翻多的路上。从技术上看，大盘一度上冲3181-2319暴挫行情的0.382反弹位2648点之上，暂受阻于前期平台高点2686点，而3181-2319暴挫行情的0.5反弹位2750点将是上档最重的压力位。在目前基本面与资金面的市场条件下，沪综指在有效突破60日均线后，将会出现反复冲高回落与调整，不以涨喜不以跌悲，通过反复震荡和消化，才能有效盘出中期均线系统的束缚，大盘才有希望展开一波真正意义的中级行情。

　　策略方面，“调结构”已是中国经济、行业、公司、市场未来一年内都绕不开的一个核心主题，在经济调结构大纲领下，各种政策、资本等要素会进行重构，因此重组股特别是央企重组将是下一阶段的大题材、大主题。大量的产业“调结构”式的重组，将从传统产业转向新兴产业；而央企重组、地方国资重组等体制型重组将此起彼伏。在市场缺乏价值增长驱动力的时候，大重组将是市场追捧的新热点。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2520－2750点

　　下周热点 央企重组、新兴产业

　　下周焦点 宏观数据

　　短期调整风险加大

　　□太平洋证券研究院

　　承接上周的快速反弹，本周沪深两市继续震荡上行。沪指周一突破60日均线的压制后，周二确认5日均线的支撑，而后以该均线为依托顺利突破2600点关口。沪市周成交额再次超过5000亿元，成为近15周以来成交额最大的一周。从盘面表现来看，本周有色、农业、餐饮旅游、地产、交运板块涨幅靠前，金融、采掘涨幅靠后。部分个股盘中波动剧烈，主力资金已有盘中拉高股价、获利了结的可能。

　　消息面上，继农行计入指数之后，光大银行或将于8月18日上市，同时，工行700亿再融资敲定，其中A+H配股450亿元、可转债250亿元，另外，中行、建行、华夏、浦发等银行也将实施再融资。虽然申报审批仍需时日，但后市资金面面临相当大的压力。不过，市场传言保监会可能在8月份发布《保险资金运用管理暂行办法》，对保险资金运用进行系统性规范、放宽险企投资A股的比例。未来险资权益类投资占比将从20%上升至25%，保险资金运用空间有望得到释放。今年上半年，保险资金投资基金、股票、股权等权益类投资占比大约为15%，离上限还有10%的空间。如果消息属实，对A股无疑将构成利好。

　　技术上看，短期由于股指连续上涨，各技术指标都处于相对高位，并出现一定的钝化，引发技术性调整的需求正在增加。但从这几日的行情看，调整都是在盘中完成，丝毫不给场外资金抄底的机会，短期还有惯性上攻的动能。不过需要指出的是，沪深300指数2900点上方压力较大，预计下周会出现一定幅度的调整，建议投资者切勿追涨，应适当控制仓位。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2660－2730点

　　下周热点 成交量

　　下周焦点 银行再融资进展